Аналитика: Ситуация вокруг инфляции в России продолжает ухудшаться
04.09.2018 \ Аналитика
В России. Сегодня глава Банка России Эльвира Набиуллина выступает на финансовом форуме в Сочи. Инвесторы надеются услышать комментарии относительно дальнейшего курса монетарной политики. Если ранее ждали снижения ставки, то в текущий момент участники рынка обсуждают момент ее повышения на фоне ускорения инфляции. Сегодняшнее выступление председателя Банка России может снизить неопределенность относительно дальнейших действий регулятора. Ситуация вокруг инфляции и инфляционных ожиданий продолжает ухудшаться. Августовский опрос населения показал рост ожидаемой на следующие 12 месяц инфляции с 9,7% до 9,9%, при этом оценка, рассчитываемая ЦБ на основе качественных, а не количественных ответов респондентов, подскочила с 2,8% до 3,4-3,5%. На мнение респондентов продолжает оказывать инерционное давление рост цен на бензин, который уже прекратился, а также рост цен на мясо и птицу (упоминали 39% опрошенных). Более того, участники опроса уже говорят о предстоящем повышении НДС и ослаблении рубля. Длительность и масштаб эффекта, оказываемого на ожидания такими факторами как планируемое повышение НДС и динамика рубля, регулятору оценить трудно, что несет в себе основные, с точки зрения ЦБ, инфляционные риски. При этом потребительские настроения еще немного сместились от сбережения к потреблению. Достаточно динамичное ускорение инфляции, наблюдаемое в последние недели, сохраняющиеся проинфляционные факторы (повышение НДС, ослабление рубля, потенциально сильное повышение тарифов естественных монополий в следующем году, постепенное изменение потребительской модели населения) и ухудшение инфляционных ожиданий – причины, по которым риторика ЦБ на ближайшем заседании 14 сентября, вероятно, будет достаточно жесткой. При этом говорить о повышении ключевой ставки пока рано, так как для этого регулятор должен увидеть риски долгосрочного превышения инфляцией целевого уровня. Пока же речь идет только о локальном превышении 4% в 2019 г. Наши ожидания. На фоне роста доллара США валюты развивающихся находятся под давлением. Рубль торгуется в районе 68,2 руб./$. Диапазон 66-68,5 руб./$ остается актуальным. Аналитика ПАО "Банк "Санкт-Петербург". Источник - ФИНАМ Авторизуйтесь, чтобы оставить комментарий. |