Аналитика: Рубль может остаться в диапазоне 13,85-14 за юань

В четверг глобальный рынок показывал умеренно негативную динамику. Вчерашние данные за декабрь указали на замедление роста розничных продаж в США с 0,8% до 0,4% м/м (прогноз 0,6% м/м), минимальных с августа темпов. С одной стороны, такие цифры не свидетельствуют о чрезмерно сильном спросе в США и дают возможности для снижения ставки ФРС. С другой же стороны, данные по рознице могут вернуть инвесторам опасения более сильного замедления экономического роста. Российский рынок акций вчера активно рос, отыгрывая ценовую статистику вечера среды. Долговой рынок, впрочем, не был столь оптимистичен, и индекс RGBI несколько снизился за день.

Сегодня мировой рынок будет прежде всего отыгрывать утренние данные из Китая, показавшие неожиданно сильный рост экономики Поднебесной по итогам прошедшего года. На динамику рисковых активов в пятницу повлияет также декабрьская статистика по промышленному производству в США. В России сегодняшний день отметится публикацией декабрьского комментария ЦБ, в котором регулятор раскроет ситуацию с денежнокредитными условиями. Обычно эти материалы не столь значимы для рынка, но в этот раз им может уделяться больше внимания, учитывая, что декабрьское решение по сохранению ключевой ставки Банк России объяснял во многом чрезмерно ужесточившимися ДКУ.

Нефть и рубль

Вчера цены на нефть умеренно снижались. Такую динамику котировки показывали на фоне новостей о шагах по деэскалации конфликта на Ближнем Востоке и после выхода слабых данных по розничным продажам в США. Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $81,5/барр. Неожиданно сильные утренние цифры по экономике Китая играют на стороне сырьевого рынка, и нефтяные цены, вероятно, на время закрепятся выше отметок в $81/барр.

Рубль в четверг тяготел к небольшому укреплению. Принципиально значимых для валютного рынка событий пока нет. Сегодня курс CNYRUB находится у 13,94 руб./юань. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. В целом до появления дальнейших геополитических новостей курс может остаться в диапазоне 13,85-14,00 руб./юань.

Экономическая статистика в Китае

Сегодня утром в КНР вышли данные за последний месяц 2024 года, показавшие ускорение роста производства в стране с 5,4% сразу до 6,2% г/г (прогноз 5,4% г/г). В результате темпы роста показателя были максимальными с апреля. Бюро статистики Китая также отчиталось об увеличении темпов роста розничных продаж в стране на 0,7 п.п. до 3,7% г/г (прогноз 3,5% г/г). Все принятые меры по стимулированию спроса начинают действовать, хоть и темпы роста розницы пока остаются ниже локального максимума октября. В результате в четвертом квартале рост китайского ВВП ускорился с 4,6% до 5,4% г/г (прогноз 5,0% г/г), а увеличение экономики за весь 2024 год составило 5%. Таким образом, целевые уровни по росту ВВП были выполнены, что ограничивает потенциал дальнейшего смягчения монетарной политики в краткосрочной перспективе. На этом фоне курс USDCNY в дальнейшем может предпринять попытку вернуться ближе к 7,30 юань/$.

Динамика годового ВВП в Китае

Аналитики "Банк "Санкт-Петербург"

Источник - Финам