Аналитика: Риски дальнейшего укрепления рубля высоки

Во вторник переговоры президентов России и США привели к укреплению рубля. Биржевые торги закрылись в районе 11,2 рублей за юань, а цена доллара опускалась ниже 81 рубля – рекордные уровни с мая-июня 2024 года.

Параллельно было много заявлений по этому поводу. Вице-премьер А. Новак заявил, что укрепление рубля происходит на фоне временного снижения импорта и притока зарубежного капитала на рынок РФ. Если информацию по импорту мы видели в статистике, то официальное подтверждение гипотезы о притоке зарубежного капитала обнародовано впервые.

Глава ВТБ А. Костин отметил, что не видит большого пространства для дальнейшего укрепления рубля. Мы в этом не уверены. Конец марта должен пройти при росте продаж валюты со стороны экспортёров (подготовка к крупным налоговым платежам), а факт притока капитала подтверждён официально, поэтому риски дальнейшего укрепления рубля высоки – технически видим потенциал движения в район 10,4-10,8 руб. за юань и 75-80 руб. за доллар.

Впрочем, обвального укрепления рубля не ждём. В краткосрочной перспективе ориентируемся на закрепление курса в текущем диапазоне 11-11,5 руб. за юань. Более крепкие уровни, ниже 80-85 руб. за доллар, расцениваем как чрезмерную перекупленность рубля, которые могут быть лишь временно оправданы интенсивным притоком капитала в рублёвые активы. Вопрос, насколько временно, остаётся открытым и будет зависеть от геополитического сценария.

Денис Попов,
главный аналитик ПСБ

Источник - Финам