Аналитика: Утренний комментарий по рынку ОФЗ

Рынок ОФЗ традиционно стагнирует в преддверии аукционов госбумаг и данных по инфляции, которые будут опубликованы в среду.

Сегодня Минфин предложит рынку короткие 5-летние и 13-летние ОФЗ. Основной спрос ожидаем увидеть в коротком выпуске – данная часть кривой госбумаг имеет максимальную доходность при умеренном процентном риске. Отметим, что Минфин имеет комфортную позицию по исполнению программы заимствований – остаток размещения на 2 ближайших аукционных дня составляет ~400 млрд руб. (~200 млрд руб. с учетом уже размещенных юаневых выпусков). Последний аукцион пройдет 24 декабря, после чего стоит ожидать роста спроса на вторичном рынке госбумаг.

Сегодня помимо традиционных данных по недельной инфляции будут опубликованы оперативные данные по инфляционным ожиданиям – в преддверии пятничного заседания ЦБ к данному пулу статистики со стороны инвесторов будет особо пристальное внимание. При отсутствии сюрпризов инвесторы рассчитывают на более решительные действия ЦБ по снижению «ключа» (на 100 б.п.), что позволит продолжить восстановление котировок ОФЗ.

Дмитрий Грицкевич,
Управляющий по анализу
банковского и финансового рынков ПСБ