Аналитика: Утренний комментарий по рынку ОФЗ

10.12.2025   \  Аналитика

Рынок госбумаг вчера ожидаемо умеренно снизился в рамках технической коррекции – индекс RGBI закрылся у 118 пунктов. Сегодня ожидаем консолидацию индекса вблизи текущих значений в ожидании традиционных данных по инфляции.

Текущий инфляционный тренд предполагает инфляцию по итогам года вблизи 6%, что заметно ниже прогноза ЦБ (6,5%-7,0%). Статистика по инвестициям за III квартал 2025 г. (-3,1% г/г) говорит о рисках переохлаждения экономики. Сбербанк вчера отчитался о падении вдвое выдач по корпоративным кредитам в ноябре (до 1,5 трлн руб.) и нормализации темпов роста портфеля до 0,7% м/м (после 3 месяцев прироста выше 2% м/м), что потенциально снимает опасения ЦБ о проинфляционном повышенном спросе на кредиты.

На наш взгляд, текущие индикаторы говорят о возможности для снижения ключевой ставки на 0,5%-1,0% в декабре, что позволит завершить год по индексу RGBI на уровне 120 пунктов. Кроме того, при сохранения текущего тренда в экономике растет вероятность снижение «ключа» без пауз в начале 2026 года, что обеспечит дальнейший рост котировок ОФЗ.

Дмитрий Грицкевич,
Управляющий по анализу
банковского и финансового рынков ПСБ

Источник - Финам

Авторизуйтесь, чтобы оставить комментарий.
Аналитика    Сегодня 12:30

Ответственное инвестирование и стандарты ESG: события и тренды в ноябре 2025 г.

Международный мониторинг подготовлен АЦ "Форум".

Это интересно    Сегодня 12:10

ЦБ назвал самый популярный вид кредита у молодежи

Самым популярным типом кредитов у молодых заемщиков (до 20 лет) являются кредитные карты. Во втором квартале 2025 года на эту категорию приходилось 5% общего числа выпущенных карт.

Аналитика    Сегодня 11:45

Анализ тенденций в сегменте розничного кредитования на основе данных бюро кредитных историй. Первое полугодие 2025 года

Информационно-аналитический материал Банка России.

Интервью    Сегодня 11:05

Уже не считаем санкции системным риском для банков

Зампред Банка России Ольга Полякова в интервью РБК рассказала о текущих итогах борьбы с дропами, новых мерах, которые должны свести этот теневой бизнес к нулю, а также о том, как банки пережили год охлаждения экономики и какие новые требования их ждут.