Аналитика: Доллар активно сдает позиции

Во вторник и среду утром доллар стал восприимчив к ожиданиям возможного снижения ставки. Слабые экономические данные по США усилили ожидания смягчения ДКП от ФРС. В среду утром DXY опустился до 99,63 – недельный минимум. На этом фоне пара EUR/USD восстановилась до отметки 1,159. Ослабление курса доллара поддержало подъем пары GBP/USD, которая за последние сутки восстановилась до максимумов ноября в районе 1,32. Пара USD/JPY в среду снижалась до отметки 156,0. Курс китайского юаня с начала этой недели укрепился к доллару уже на 0,35%: этим утром пара USD/CNY переписала минимумы года опустившись до 7,082.

Во вторник трейдеры отреагировали продажами доллара на выход недостаточно сильных данных по экономике США. Они формируют новые ожидания относительно следующих шагов ФРС по ДКП. За две недели до декабрьского заседания инвесторы ожидают очередного снижения ставки на 25 б.п. с вероятностью около 85%.

Во вторник Министр Финансов США С. Бессент сообщил CNBC, что Д. Трамп, скорее всего, объявит о своем выборе на пост председателя ФРС в течение следующего месяца, то есть до рождественских праздников 25 декабря. В этой связи Bloomberg написал, что фаворитом на пост главы американского ЦБ является "верный соратник" Д. Трампа - Директор Национального экономического совета Белого дома Кевин Хассетт. Ранее Хассетт заявлял, что ставки должны быть ниже текущих уровней, что наиболее подходит под запросы Д. Трампа. Если Хассетт действительно будет назначен председателем ФРС, это, скорее всего, окажет давление на курс доллара США в сторону снижения, поскольку под его руководством ФедРезерв станет проводить более мягкую денежно-кредитную политику и возможно даже потеряет независимость от Белого Дома.

Вчера стало известно, что объемы розничных продаж в США в сентябре выросли на 0,2% м/м – это минимальные темпы роста за 4 месяца, после роста на 0,6% в августе, и ожиданий подъема на 0,4%. Между тем, продажи без учета услуг общественного питания, автодилеров, магазинов стройматериалов и автозаправочных станций, которые используются для расчета ВВП, снизились на 0,1% после роста на 0,6% в августе по сравнению с прогнозируемым ростом на 0,3%. Но данные за сентябрь уже устаревшие и надо ждать более свежих цифр, чтобы понять, что происходит в экономике США.

Индекс цен производителей в США в сентябре вырос на 0,3% м/м, отыгравшись после неожиданного снижения на 0,1% месяцем ранее, совпав с рыночными ожиданиями. Тем временем динамика цен на услуги остановилась, удержав падение на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем. Годовые темпы инфляции цен производителей не изменилась и составили 2,7%.

В конце октября компания ADP стала выпускать еженедельные данные о занятости в США вместо отсутствовавших официальных данных от BLS, которые не выходили из-за shutdown. Во вторник ADP сообщила, что количество рабочих мест в частном секторе США за четыре недели по 8 ноября снизилось в среднем за неделю на 13,5 тыс. против сокращения за четыре недели по 1 ноября в среднем на 2,5 тыс. в неделю. Это является заметным ухудшением ситуации по сравнению с предыдущими неделями. Данные подтверждают постепенное замедление роста американской экономики.

Индекс цен на жилье от S&P CoreLogic Case-Shiller 20-City в сентябре вырос на 1,4% г/г, против прироста на 1,6% в августе и соответствовал ожиданиям. Это говорит, что динамика цен на жилье в США ухудшается восьмой месяц подряд и текущие темпы прироста самые медленные с июля 2023 года. Это признак выхода цен на жилье в США на плато, поскольку фактически индекс показывает почти стагнацию цен в годовом выражении после многолетнего бума роста цен в 2020–2023 гг. Высокие ипотечные ставки и снижение покупательной способности покупателей сдерживают спрос на первичном и вторичном рынках.

В ходе торгов во вторник в динамику мирового валютного рынка вмешалась геополитика. Стало известно, что в американское предложение по украинскому урегулированию был внесен ряд изменений, и что Киев якобы готов к подписанию этого соглашения. Дальше обновленное соглашение будет представлено российской стороне. Во вторник министр армии США Дэн Дрисколл должен был провести переговоры с российской делегацией. Прогресс в мирных переговорах может благоприятно отразиться на динамике курса евро, из-за чего позиции доллара могут ослабеть.

Пара GBPUSD вчера и сегодня утром балансирует немного ниже уровня 1,32. Сегодня ожидаются важные заявления министра финансов Рэйчел Ривз о бюджете Великобритании, что может повлиять на ожидания снижения ставок Банком Англии в следующем месяце.

Курс японской иены вчера укрепился к доллару, поскольку Банк Японии готовит рынки к возможному повышению процентной ставки уже в следующем месяце. Чиновники БЯ вернулись к прежним «ястребиным» заявлениям на фоне резкого падения курса иены в середине этого месяца и ослабления политического давления на банк с требованием сохранить ставки на низком уровне. Также трейдеры опасаются интервенции со стороны БЯ для сдерживания падения курса национальной валюты. Пара USD/JPY может опуститься в район 155,0-154,5.

В среду в США выходят данные по числу первичных заявок на получение пособий по безработице, ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE) за сентябрь, а также будет опубликована «Бежевая книга» ФРС по ситуации в экономике США.

Мы видим, что индекс доллара за последние дни ушел вниз от сильного уровня горизонтального сопротивления на 100,3. DXY пока ничего не теряет, если опустится до наклонной поддержки, проходящей через 99,5. А дальше надо ждать по DXY либо выхода вверх из сужающегося треугольника, или же усиления продаж при пробое вниз.

Александр Потавин,
аналитик ФГ «Финам».

Источник - Финам