Аналитика: Жесткая риторика ФРС может привести к падению нефти до $90

В центре внимания На мировом рынке во вторник спрос на рисковые активы умеренно ослабился. Позитиву у инвесторов не способствовала августовская статистика, указавшая на резкое снижение объемов строительства новых домов в США до минимума с середины 2020 года. С другой стороны, негатив от данных несколько ограничивался неожиданно сильным ростом выдач разрешений на строительство.

В России вчерашний день отметился существенным снижением рынка акций на фоне ожиданий длительного сохранения жесткой денежно-кредитной политики и негативных геополитических новостей. Сегодня состоится главное событие недели – будут раскрыты итоги сентябрьского заседания ФРС. Инвесторы сейчас не ожидают дальнейшее ужесточение ДКП в США.

Тем не менее на фоне роста цен на нефть проинфляционные риски сейчас усилились, и ФРС в своих обновленных прогнозах все же может указать на перспективы дальнейшего роста ставки, что способно вызвать волну risk-off настроений на рынках. В России инвесторы сегодня обратят внимание на первые после заседания ЦБ аукционы ОФЗ и недельные данные по инфляции. Росстат сегодня также опубликует августовские данные по индексу цен производителей.

Нефть и рубль. Фьючерсы Brent вчера в моменте приближались к $96/барр., но умеренно снизились по итогам дня. Такую динамику котировки показывают прежде всего в рамках коррекции и в преддверии заседания ФРС. Сегодня фьючерсы Brent опустились уже к $93,4/барр. Дальнейшая траектория нефтяных цен определится сегодняшними итогами заседания ФРС. Особо жесткая риторика регулятора США может привести к дальнейшему снижению котировок в сторону $90/барр.

Большую часть вторника рубль укреплялся, но к концу дня он перешел к ослаблению. В моменте давление на рубль мог оказывать разовый всплеск спроса на валюту после недавнего рублевого погашения еврооблигаций Минфина. Сегодня, впрочем, курс USDRUB вновь снизился к 96,6 руб./$. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. Сегодня курс может продолжить находиться в диапазоне 96-97 руб./$, а реакция доллара на глобальном рынке на решения ФРС будет заметна лишь поздно вечером.

Ожидания рынка по ставке ФРС. Сейчас фьючерсы на ставку ФРС предполагают лишь 1% вероятность ужесточения ДКП на сегодняшнем заседании, учитывая последние сигналы со стороны регулятора. Более важно, что рынок сейчас не закладывает дальнейший рост ставки ФРС, предполагая лишь 29% вероятность повышения ставки на ноябрьском заседании. В результате инвесторы ставят на длительное сохранение текущих параметров ДКП как минимум до июня 2024 года.

Сегодня ФРС предоставит рынку свои прогнозы по динамике ставки на среднесрочную перспективу посредством графика Dot Plot с ожиданиями членов регулятора. Учитывая усилившиеся в последнее время проинфляционные риски, прогноз ФРС может неприятно удивить рынок. В этом случае рисковые активы в мире окажутся под заметным давлением.

Аналитики ПАО "Банк "Санкт-Петербург"

Источник - Финам