Аналитика: Влияние заседания ЦБ PФ на динамику валютного рынка вряд ли будет существенным

В центре внимания. На глобальном рынке в четверг наблюдался коррекционный рост, которому способствовали новости о предоставлении помощи First Republic Bank и заметный рост ликвидности на рынке США на фоне выделения средств со стороны ФРС. При этом ЕЦБ вчера сохранил жесткую позицию, повысив ставку на 50 б.п. до 3,5% годовых (см. развернутый комментарий).

Сегодня инвесторы обратят внимание на февральскую статистику по промышленному производству в США и мартовский индекс потребительских настроений от университета Мичигана, которые дадут рынку дополнительные сигналы о возможных исходах заседания ФРС в среду.

В России сегодня в центре внимания будет заседание ЦБ РФ, на котором ключевая ставка, вероятно, будет сохранена у 7,5% годовых, но риторика регулятора может умеренно смягчиться на фоне ослабившегося в последние недели ценового давления и падения инфляционных ожиданий населения.

Нефть и рубль. Нефтяные цены вчера заметно снижались, но смогли вырасти по итогам дня на фоне восстановления спроса на риск в мире. Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $74,9/барр. В текущих условиях на нефтяном рынке сохраняются повышенные уровни волатильности, но дальнейшее существенное снижение котировок может ограничиваться закупками США для пополнения стратегических резервов, учитывая снижение цен нефти WTI к целевым уровням. В дальнейшей перспективе динамику котировок определят решения ФРС на заседании в среду.

В четверг рубль продолжил слабеть. При этом вчера в моменте наблюдался особо резкий рост курса USDRUB на фоне экспирации фьючерсов. Сегодня курс USDRUB находится у 76,5 руб./$. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. Влияние сегодняшнего заседания ЦБ РФ на динамику валютного рынка вряд ли будет существенным.

В текущих условиях риски роста курса USDRUB к 77 руб./$ сохраняются, но на следующей неделе фактор налогового периода может оказать рублю поддержку.

Заседание ЕЦБ. На мартовском заседании европейский регулятор принял решение повысить ставку на 50 б.п. до 3,5% годовых, как и сигнализировал ранее. Инвесторы предполагали, что опасения за стабильность финансового сектора могут привести к более мягким действиям ЕЦБ, но пока регулятор ограничился лишь отсутствием направленного жесткого сигнала.

Обновленные прогнозы ЕЦБ предполагают не только более выраженное ценовое давление (прогноз по инфляции в 2023 году повышен на 1 п.п. до 6,3% г/г), но и более высокие темпы роста ВВП, что обосновывает вчерашние действия регулятора. Относительно ситуации в банковском секторе глава ЕЦБ Кристин Лагард высказалась о готовности предоставить всю необходимую поддержку, не анонсировав конкретные действия.

Для дальнейшей динамики рынка будет особенно важно, будет ли ФРС, как и ЕЦБ, придерживаться жесткой позиции или все же сигнализирует окончание цикла ужесточения ДКП на заседании в среду.

Аналитики ПАО "Банк "Санкт-Петербург"

Источник - Финам