Аналитика: В октябре долговой рынок ждет повышенная волатильность

По итогам сентября доходности бенчмарков выросли: 2-х летние ОФЗ поднялись до 12,39% годовых (+169 б.п. за сентябрь), 10-ти летних – до 11,94% (+47 б.п.).

При этом российский долговой рынок закрыл сентябрь небольшим снижением индексов. Широкий индекс государственных облигаций RGBITR закрылся у отметки 595,07 п. (-3% м/м), индекс корпоративных бумаг RUCBTRNS – 142,83 п. (-2% м/м).

В октябре этого года на российском долговом рынке (за исключением структурных и краткосрочных облигаций) запланированы погашения и оферты по облигациям с совокупной номинальной стоимостью около 689 млрд руб., что на 60% больше, чем месяцем ранее. Большая часть из этого объема приходится на банковский сектор – около 247 млрд руб. (36% общего объема погашений и оферт, запланированных на октябрь). По «сектору государственные финансы» запланирован не менее значимый объем погашений: 04.10.23 Минфину предстоит погасить выпуск ОФЗ в объеме 151,5 млрд руб. В этой связи ждем солидных объемов привлечений на ближайших аукционах ведомства.

В наступившем месяце участники рынка будут оценивать вероятность очередного раунда повышения ключевой ставки ЦБ РФ (заседание регулятора запланировано на 27.10.23), которая зависит от динамики (усиления/ослабления) инфляционных рисков в экономике РФ. С учетом недавно вышедших данных по недельной инфляции от Росстата (0,28% нед/нед против 0,13% и 0,13% в предыдущие 2 недели, что соответствует 5,8% годовых) мы по-прежнему оцениваем риск ускорения потребительских цен как повышенный,и наш предыдущий прогноз постепенно начинает реализовываться. В данной связи в октябре мы ожидаем повышенной волатильности как на долговом рынке, так и на российском финансовом рынке в целом.

Павел Паевский,
аналитик по долговому рынку
РСХБ Управление

Источник - Финам