Аналитика: Утренний комментарий по валютному рынку

По итогам четверга юань вновь не показал значимых движений, продолжив проторговывать достаточно "узкий" диапазон 12-12,1 руб. Торговая активность продолжила повышаться второй день подряд, но чувствовался небольшой перевес со стороны спроса, что поддерживало позиции китайской валюты. Новостей и сигналов с мировых рынков, , способных повлиять на ход торгов, не поступало: ситуация на рынке нефти, где фьючерс на Brent продолжает проторговывать район 85 долл./барр., остается комфортной, укрепление доллара после заседания ЕЦБ, в ходе которого регулятор не изменил ставки, но намекнул, что следующее изменение политики относит на сентябрь (вопрос о снижении ставки в сентябре остается открытым, решение будет зависеть от данных - глава ЕЦБ К. Лагард), было небольшим и логичным после ощутимого отката американской валюты последних трех недель.

Ориентир по юаню на сегодня сохраняем на уровне 11,9-12,2 руб., склонны ждать попыток отката "под" отметку 12 руб. И в целом текущие позиции юаня, с моей точки зрения, выглядят весьма уязвимыми - сохраняющиеся трудности с трансграничными платежами в первую очередь у импортеров и инфраструктурные риски по-прежнему ограничивают спрос, что при стабильности экспорта и благоприятной конъюнктуры нефтяного рынка формирует навес предложения на валютном рынке. Считаю, что в ближайшие дни этот фактор начнет более существенно сказываться на ходе торгов и способствовать укреплению рубля уже в ближайшей перспективе - несмотря на существенные послабления в части реализации валютной выручки экспортерами, последним необходимо готовиться к налоговым выплатам 29 июля. И, скорее, следует ожидать их активизации пораньше, чем обычно, учитывая снижение биржевых оборотов. Так что риск отката курса юаня на следующей неделе к минимумам хотя бы конца июня, району 11,5 руб., выглядит очень высоким.

Евгений Локтюхов,
начальник отдела экономического и
отраслевого анализа ПСБ