Аналитика: Утренний комментарий по рынку ОФЗ

По тогам прошлой недели доходность индекса RGBI выросла на 32 б.п. – до 17,18% годовых – инвесторы закладывают в котировки госбумаг повышение ставки до 20% на октябрьском заседании. Статистика по инфляции вышла неоднозначной. С одной стороны, в сентябре снизились инфляционные ожидания населения, с другой – недельные данные свидетельствуют о все еще медленном торможении инфляции (8,9% на 16 сентября).

Важным событием для долгового рынка станет публикация Минфином проекта бюджета на 2025 год, которая ожидается в ближайшие недели – отмечаем риски относительно дальнейшего роста госрасходов и дефицита бюджета, в результате чего давление на котировки ОФЗ-ПД будет сохраняться.

Основным инструментом инвестирования на рынке облигаций должны оставаться корпоративные флоатеры с рейтингом ААА/АА – ожидаем сохранения жесткой ДКП в 2025 г. при среднегодовой ключевой ставке в следующем году на уровне 18,5%.

Дмитрий Грицкевич,
Управляющий по анализу банковского и
финансового рынков ПСБ