Аналитика: Утренний комментарий по рынку ОФЗ

Индекс RGBI завершил прошлую неделю на максимумах с 2024 года (113,3 пунктов). Аппетит к риску был поддержан, как неплохой статистикой по инфляции, так и множеством заявлений официальных лиц в рамках ПМЭФ относительно торможения инфляции, охлаждения экономики и перспектив снижения ключевой ставки. Аукционы ОФЗ снова продемонстрировали высокий спрос (350 млрд руб., объем размещения - 195 млрд руб.), что позволило Минфину снова досрочно выполнить квартальный план размещений в 1,3 трлн руб.

Закрепление индекса RGBI над отметкой 113 п. позволяет говорить о перспективах продолжении роста котировок госбумаг в ближайшие недели. Ожидаем, что в июле ЦБ продолжит постепенное снижение ставки (до 19%), что будет поддерживать тренд на снижение доходностей облигаций. Отметим, что текущие уровни доходностей остаются привлекательными для формирования позиции в длинных облигациях с фиксированным купоном с горизонтом инвестирования 12-18 месяцев.

Дмитрий Грицкевич,
Управляющий по анализу банковского и
финансового рынков ПСБ