Аналитика: Утренний комментарий по рынку ОФЗ

Коррекция индекса RGBI вчера усилилась – индекс опустился ниже 100 пунктов – до 99,4, доходность индекса выросла на 21 б.п. – до 18,45% годовых. Расцениваем данное движение в качестве коррекционного после стремительного роста с начала ноября; не исключаем возможность закрытия гэпа по индексу на отметке 98,7 пунктов.

Существенных факторов для роста до заседания ЦБ (20 декабря) мы, скорее всего, не увидим, в результате чего индекс будет консолидироваться в широком диапазоне 98-100 пунктов.

В части долгосрочной стратегии на 2025 год рекомендация остается прежней – искать точки входа и плавно наращивать долю облигаций с фиксированным купоном, доведя ее долю до ~20% к концу января следующего года. В зависимости от риск-аппетита можно рассмотреть длинные ОФЗ-ПД срочностью от 10 лет (высокий рыночный риск) или корпоративные бумаги с рейтингом ААА/АА и срочностью от 3 лет (умеренный рыночный риск).

Дмитрий Грицкевич,
Управляющий по анализу банковского и
финансового рынков ПСБ