Аналитика: Утренний комментарий по рынку ОФЗ

В среду давление на индекс RGBI сохранилось - доходность индекса выросла на 5 б.п. – до 18,14%.

Короткие годовые ОФЗ по доходности уже находятся на отметке 20%, однако инвесторы опасаются, что ЦБ вновь перейдет к шагу 200 б.п. при повышении ставки в эту пятницу. Предпосылки к этому есть в виде сохранения высоких темпов корпоративного кредитования и роста инфляционных ожиданий населения. Оперативные данные по инфляции также не выглядят оптимистично – недельная инфляция на 21 октября составила 0,2%, годовая – приостановила снижение на отметке 8,5%.

Наш базовый прогноз предполагает повышение ставки на завтрашнем заседании на 100 б.п. – до 20%. Однако сигнал регулятора, скорее всего, останется жестким, что, вряд ли, позволит в ближайшее время сломить нисходящий тренд в ОФЗ-ПД.

Дмитрий Грицкевич,
Управляющий по анализу банковского и
финансового рынков ПСБ