Аналитика: Утренний комментарий по рынку ОФЗ

Восстановление рынка ОФЗ вчера продолжилось – индекс RGBI закрылся выше 100 пунктов (100,1 п.). На наш взгляд, данное движение пока можно расценивать в качестве технического отскока, так как фундаментальных факторов для разворота пока явно недостаточно.

Зампред Банка России Алексей Заботкин вчера повторил прежний сигнал ЦБ - значимых признаков замедления устойчивых темпов роста цен пока не видно, а сентябрьские данные по инфляции подтверждают тезис о необходимости дополнительного ужесточения денежно-кредитной политики (ДКП). Ставка 20% уже в цене коротких ОФЗ и рынка деривативов, в связи с чем инвесторы буду ждать уже обновленный сигнал от Банка России по итогам заседания 25 октября.

В среду будет погашен выпуск ОФЗ 26222 на 350 млрд руб. Ожидаем, что это позволит Минфину несколько увеличить объемы размещения, а также спровоцирует мини-ралли в коротких госбумагах, что, вероятно, позволит индексу RGBI до заседания ЦБ закрепиться выше 100 пунктов. Не исключаем, что спекулятивные покупки в преддверии погашения уже сейчас дают импульс для продолжения отскока индекса госбумаг.

Дмитрий Грицкевич,
Управляющий по анализу банковского и
финансового рынков ПСБ