Аналитика: Устойчивость снижения инфляционных ожиданий – положительный сигнал для ЦБ РФ
19.03.2024 \ Аналитика
Инфляционные ожидания (ИО) населения в марте снизились 3-й месяц подряд. Синхронно снижается и наблюдаемая населением инфляция. Сейчас она сопоставима со значениями весны 2023 г., а уровень ИО вблизи значений конца III квартала 2023 г. При этом пока ИО остаются повышенными: значительно превышают параметры 2019 г. и находятся вблизи уровня, когда ЦБ РФ перешёл к резкому повышению ключевой ставки в прошлом году. Однако устойчивость снижения ИО – положительный сигнал для Банка России в преддверии заседания по ключевой ставке (22 марта), который работает в пользу её неизменности (для снижения ставки оснований пока недостаточно). В ближайшие месяцы уход ИО ниже 10% маловероятен – по нашим оценкам, это предел, ниже которого можно было бы говорить о приближении ИО к «нормальным» значениям. Тем не менее во второй половине года такой сценарий возможен. 22 марта ждём сохранения ключевой ставки на уровне 16%. Допускаем некоторое смягчение риторики ЦБ РФ. Например, «на столе» у регулятора может оказаться вариант снижения ключевой ставки или отсутствовать вариант её повышения. Старт цикла снижения ключевой ставки по-прежнему ждём не раньше июня 2024 г.
Денис Попов, Источник - Финам Авторизуйтесь, чтобы оставить комментарий. |
