Аналитика: Ускорившийся рост нефтяных котировок оказывает дополнительную поддержку рублю

В мире. Вчера после публикации ценовых данных в США доходности десятилетних американских казначейских бумаг по итогам дня снизились сразу на 30 б.п. до 3,82% годовых. Сегодня они продолжают находиться у этих же уровней. Фондовые индексы США вчера резко выросли – по итогам дня S&P500 прибавил 5,54%, Dow Jones вырос на 3,70%, а NASDAQ – сразу на 7,35%.

Главным событием четверга и всей недели в целом была публикация октябрьской ценовой статистики в США. Неожиданно темпы роста потребительских цен в США за месяц снизились сразу на 0,5 п.п. до 7,7% г/г, в то время как консенсус-прогноз предполагал замедление инфляции лишь до 7,9% г/г.

В результате на фоне замедлившегося роста цен на бензин, продовольствие и поддержанные автомобили инфляция в США обновила минимум с начала года.

Стоит отметить также заметное снижение цен на медицинские услуги, но ускорившееся в октябре удорожание жилья. Рост базового показателя (за исключением цен на продовольствие и энергию) в октябре замедлился впервые с мая – темпы роста показателя снизились на 0,3 п.п. до 6,3% г/г, в то время как прогнозировалось их снижение до 6,5% г/г.

В результате вчерашние данные заметно повысили вероятность менее жестких действий со стороны ФРС, и мировой рынок захлестнула волна risk-on настроений. В дальнейшем спрос на рисковые активы поддержали и представители ФРС, которые в своих выступлениях вчера высказали поддержку замедлению процесса ужесточения ДКП в США.

Таким образом, ФРС на декабрьском заседании, вероятно, повысит ставку слабее – на 50 б.п. Впрочем, важно отметить, что глава Федерального резервного банка Сан-Франциско Мэри Дэли вчера подчеркнула, что она ожидает рост ставки ФРС к 4,9% в следующем году – до более высоких уровней, чем предполагалось ранее.

Дальнейшие сигналы о более высоком пиковом уровне ставки в США могут усилить негатив на мировом рынке, но пока на фоне ожиданий замедления роста ставки доходности десятилетних американских казначейских бумаг обновили минимум с начала октября, а индекс доллара опустился до минимумов с середины августа.

Сегодня на мировом рынке, вероятно, продолжит превалировать позитив, а сама пятница отметится лишь публикацией в США ноябрьского индекса потребительских настроений от Мичиганского университета. В частности, сегодняшняя публикация укажет на динамику инфляционных ожиданий американского населения, что будет важно для оценки дальнейшей траектории ужесточения ДКП в США.

Стоит также отметить, что сегодня в Турции выйдут октябрьские данные по промышленному производству и розничным продажам – сильное замедление экономического роста будет аргументом для дальнейшего смягчения ДКП в стране, что усилит давление на лиру.

Вчера цены на нефть вернулись к росту, и фьючерсы на нефть марки Brent по итогам четверга выросли на 1,10% до $93,67/барр. Тем не менее сегодня фьючерсы Brent торгуются уже около $95,77/барр., показывая с утра рост на 2,24%. После более сильного, чем ожидалось, замедления инфляции в США в мире резко усилился спрос на рисковые активы, а индекс доллара опустился ниже 108 п. В результате нефтяные цены показывают существенный рост даже на фоне опасений более низкого спроса на энергоресурсы в Китае.

Сегодня на динамику котировок также повлияют традиционные недельные данные по числу буровых установок в США от Baker Hughes. Продолжение роста показателя окажет давление на котировки, но вряд ли приведет сегодня к движению фьючерсов Brent ниже $95/барр. – в пятницу котировки, скорее, будут тяготеть к росту в сторону $97/барр. на глобальном позитиве.

Наши ожидания. В четверг рубль слабел лишь в первой половине дня, а по итогам четверга курс USDRUB снизился на 1,27% до 60,53 руб./$. Рубль вчера укреплялся и до выхода в США октябрьских данных по инфляции, но после этого снижение курса USDRUB усилилось на фоне резко ослабившегося глобально доллара. Ускорившийся сегодня рост нефтяных котировок оказывает дополнительную поддержку рублю – на этом фоне курс USDRUB сегодня снижается на 0,44% и находится около 60,26 руб./$.

Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. Сегодня курс USDRUB может протестировать отметку в 60 руб./$, но в преддверии выходных он, вероятно, закончит день выше этого уровня.

Аналитики ПАО "Банк "Санкт-Петербург"

Источник - Финам