Аналитика: Укрепление рубля вновь ускорилось
12.01.2023 \ Аналитика
В центре внимания. Среда в мире прошла без принципиально важных для инвесторов событий, и на мировом рынке продолжил превалировать позитив. В России вчерашний день отметился прежде всего заявлениями Минфина и ЦБ о начале продаж валюты в рамках бюджетного правила (см. развернутый комментарий) и публикацией недельных данных по инфляции. Рост цен ускорился с 0,12% н/н до 0,24% н/н в связи с традиционным повышением тарифов на общественный транспорт. Тем не менее темпы роста цен за первую неделю января сложились заметно ниже исторических (+0,4% н/н в среднем за последние пять лет), что пока не располагает к ужесточению риторики Банка России. Главным событием четверга и всей недели станет публикация декабрьской инфляции в США. Консенсус-прогноз предполагает замедление роста цен с 7,1% до 6,5% г/г, минимума с октября прошлого года. Если же инфляция замедлится лишь умеренно, спрос на рисковые активы в мире может заметно ослабиться в связи с опасениями жестких действий ФРС. Сегодня утром в Китае вышла декабрьская ценовая статистика, показавшая ожидаемое ускорение инфляции после снятия в декабре ряда COVID ограничений. Дальнейшее усиление ценового давления снизит шансы смягчения ДКП в Китае, что поддержит юань. Нефть и рубль. Нефтяные цены вчера заметно выросли на фоне усилившегося глобально спроса на рисковые активы. Недельные данные по запасам от Минэнерго США при этом указали на максимальный с февраля 2021 года рост запасов нефти за неделю (+19 млн барр.). Тем не менее фьючерсы Brent сегодня снижаются лишь умеренно, торгуясь у $82,5/барр. Динамика нефтяных цен в ближайшие дни будет определяться реакцией доллара на выход декабрьской ценовой статистики в США. При более слабом замедлении инфляции фьючерсы Brent могут снизиться к $80/барр. В среду укрепление рубля вновь ускорилось. Поддержку ему оказали сообщения о начале продаж валюты в рамках нового бюджетного правила. Сегодня курс USDRUB снизился к 68,1 руб./$. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. Сейчас рынок продолжает отыгрывать новости о начале продажи валюты, и у курса USDRUB сохраняется потенциал к движению ниже 68 руб./$. Продажи валюты в рамках бюджетного правила. Вчера Минфин и ЦБ подтвердили, что новое бюджетное правило предполагает не только покупку (как ранее указывал глава Минфина Антон Силуанов), но и продажу валюты. Так, в связи с ожидаемым недополучением нефтегазовых доходов на рынке с 13 января будет проводиться продажа юаней объемом в 54,5 млрд руб. (3,2 млрд руб./сутки). Запланированный объем операций нельзя назвать особо высоким, и продажи валюты пока будут способствовать лишь умеренному укреплению рубля. В краткосрочной перспективе для динамики курса более важной будет реакция рынка на вчерашние новости. В долгосрочной же перспективе возобновление операций с валютой в рамках бюджетного правила должно снизить курсовую волатильность через ослабление зависимости рубля от поступлений по ВТО. При этом дальнейшая продажа валюты при более низких нефтегазовых доходах будет ограничивать потенциал ослабления рубля.
Источник данных: Минфин РФ Аналитики ПАО "Банк "Санкт-Петербург" Источник - Финам Авторизуйтесь, чтобы оставить комментарий. |
