Аналитика: Ценовое давление в России остается высоким

В центре внимания. На мировом рынке в среду спрос на рисковые активы усилился. Вчерашняя оценка от ADP неожиданно указала на рост занятости в США минимальными темпами с начала 2021 года – на 89 тыс. в сентябре по сравнению с 180 тыс. месяцем ранее и прогнозом в 153 тыс. Такие данные снижают вероятность особо жестких действий ФРС, но инвесторы будут ждать пятничную статистику от Минтруда, которая в последнее время существенно расходится с цифрами ADP.

В России среда отметилась публикацией недельной инфляции и оценки нефтегазовых доходов бюджета. Так, Минфин ожидает, что в октябре объем дополнительных доходов составит 513,5 млрд руб., что в условиях приостановленных покупок юаней по бюджетному правилу должно оказать поддержку рублю во второй половине месяца. При этом в сентябре фактические доходы отклонились от прогнозных на внушительные 115 млрд руб., что является одной из причин более слабого рубля даже при выросших ценах на нефть.

Сегодня инвесторы в мире продолжат следить за статистикой по рынку труда США – недельные данные по заявкам на пособия по безработице дадут последние сигналы перед завтрашней публикацией официальной статистики от Минтруда страны. На российском рынке четверг отметится лишь выходом мониторинга отраслевых финансовых потоков от ЦБ.

Нефть и рубль. Вчера нефтяные цены показали одно из крупнейших дневных падений более чем за год даже на фоне ослабившегося доллара. ОПЕК+ вчера не анонсировал изменения в планах по добыче, но представители картеля подчеркнули, что объемы добровольных сокращений предложения будут вновь рассмотрены в ноябре. При этом вчерашние данные от Минэнерго США, хоть и указали на более существенное, чем ожидалось, недельное снижение запасов нефти, но также свидетельствовали о максимальном с начала 2022 года приросте бензиновых запасов, что напомнило о рисках ослабления спроса.

Сегодня фьючерсы Brent подросли к $86,2/барр. В целом у котировок все же остается потенциал к росту в сторону $88/барр. в рамках коррекции.

По итогам среды рубль не показал ярко выраженную динамику. Резкое снижение нефтяных цен в моменте оказывает лишь умеренное влияние на курс.

Сегодня курс USDRUB находится у 99,6 руб./$. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. В целом до конца недели для курса может остаться актуальным диапазон 99-100,5 руб./$. Ценовая статистика в России Вчерашние данные указали на замедление недельной инфляции с 0,28% н/н до 0,21% н/н на неделе по 2 октября. В годовом выражении рост цен в стране ускорился с 5,7% г/г до 5,9% г/г.

Во многом замедлению недельной инфляции способствовало снижение цен на бензин на 0,4% н/н на фоне последних мер по стабилизации внутреннего топливного рынка. За неделю также замедлился рост цен на продовольствие, в первую очередь на мясо, но ускорилось удорожание услуг. Ценовое давление в целом остается высоким, и наиболее вероятным сценарием видится повышение ключевой ставки до 14% годовых, но до заседания ЦБ РФ рынок сможет оценить траекторию цен еще за три недели.

Аналитики ПАО "Банк "Санкт-Петербург"

Источник - Финам