Аналитика: ЦБ РФ в следующую пятницу может дать рынку более жесткий сигнал

В центре внимания. Во вторник на мировом рынке коррекционно усилился спрос на рисковые активы, чему отчасти способствовали данные, указавшие на рост ВВП еврозоны в четвертом квартале на 0,1% кв/кв (прогноз -0,1% кв/кв). В России вторник отметился публикацией январских данных по инфляционным ожиданиям населения (см. развернутый комментарий).

Сегодняшний день будет определяющим для дальнейшей динамики рынка - в 22:00 МСК будут раскрыты итоги заседания ФРС. Вероятнее всего, регулятор повысит ставку на 25 б.п. до 4,75% годовых по верхней границе. Более важными для инвесторов будут сигналы относительно дальнейших действий ФРС. Если глава американского регулятора особо подчеркнет необходимость дальнейшего роста ставки и длительного поддержания жесткой ДКП, спрос на риск может заметно ослабиться.

Из событий среды стоит отметить также публикацию январских данных по инфляции в еврозоне и по росту занятости в США от ADP. В России сегодняшний день также отметится публикацией ряда экономической статистики. Утренние данные уже указали на лишь слабое замедление роста деловой активности в российском производстве в январе, а вечером инвесторы будут оценивать декабрьскую статистику по промышленному производству и недельные данные по инфляции.

Нефть и рубль Нефтяные цены вчера восстанавливались на фоне умеренно усилившегося спроса на риск. Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $85,6/барр. В преддверии раскрытия итогов заседания ФРС влияние традиционных недельных данных по запасам в США на котировки будет ограниченным. Если действия ФРС приведут к резкому укреплению доллара, фьючерсы Brent могут упасть ниже $84/барр.

Утром вторника курс USDRUB в моменте достигал 70,8 руб./$, но по итогам дня рубль коррекционно укрепился. Сегодня курс USDRUB находится у 70,3 руб./$. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. В текущих условиях реакция доллара на итоги заседания ФРС будет иметь ограниченное влияние на динамику курса внутри страны. До анонса новых месячных объемов продаж юаней в рамках бюджетного правила курс USDRUB, вероятно, будет двигаться в диапазоне 69,75-70,75 руб./$.

Инфляционные ожидания в России. Вчерашние данные указали на неожиданное снижение инфляционных ожидания населения в январе. Несмотря на существенно ослабившийся с декабря рубль (что традиционно ведет к росту инфляционных ожиданий) показатель за месяц снизился на 0,5 п.п. до 11,6%, минимума с июля. В январе также снизились инфляционные ожидания бизнеса (за исключением строительства), а наблюдаемая населением инфляция обновила минимум с мая 2021 года.

На этом фоне на заседании 10 февраля ключевая ставка, вероятно, останется у 7,5% годовых. Впрочем, ЦБ указывает, что инфляционные ожидания остаются повышенными, а в вышедшем вчера бюллетене «О чем говорят тренды» вновь подчеркивалось усиление проинфляционных рисков. В связи с этим ЦБ РФ в следующую пятницу может дать рынку более жесткий сигнал.

Аналитики ПАО "Банк "Санкт-Петербург"

Источник - Финам