Аналитика: Текущее ускорение инфляции вряд ли будет препятствием для смягчения сигнала ЦБ РФ

Вчера на глобальных финансовых рынках преобладали негативные настроения на фоне новых заявлений президента США о введении торговых пошлин. Заказы на товары длительного пользования в Штатах в феврале снизились слабее, чем ожидалось. Российский рынок закрыл торговую сессию в минусе. Главным фактором, влияющим на динамику рисковых активов в России, остается геополитика. Опубликованный Банком России полный мартовский отчет инФОМ продемонстрировал рост потребительских настроений в РФ до максимума с июля. С другой стороны, недельная инфляция в России вновь перешла к ускорению.

Сегодня мировые рынки обратят внимание на большой пул экономической статистики в США. В частности, в четверг будет опубликована финальная оценка темпа роста ВВП Штатов в 2024 году, значительный пересмотр которой может оказать значимое влияние на рынки. Помимо этого, инвесторы на глобальных торговых площадках будут отыгрывать февральские данные по оптовым заказам в США. Для российских рынков на четверг не запланировано локально значимых экономических событий, на динамику рисковых активов влияние будут оказывать поступающие геополитические новости.

Нефть и рубль

Котировки Brent вчера выросли. Опасения относительно предложения сырья продолжают оказывать поддержку активу. Данные по запасам нефти на складах в США от Минэнерго указывают на их максимальное недельное снижение с декабря, что способствует росту котировок. В настоящий момент фьючерсы торгуются на отметках $73,6/барр. В четверг котировки могут закрепиться выше отметок в $74/барр, однако экономическая статистика из Америки может внести коррективы.

Российский рубль вчера демонстрировал разнонаправленную динамику, номинально укрепившись на Московской Бирже. Приближающийся к пику налоговый период продолжает оказывать поддержку национальной валюте. Вчерашний рост стоимости нефти также играет на стороне рубля. Сегодня курс CNYRUB находится у 11,47 руб./юань. Другие валюты ЕМ с утра двигаются разнонаправленно. Вероятно, в четверг российский рубль продолжит укрепление, курс CNYRUB может протестировать отметки в 11,40 руб./юань.

Ценовая статистика в России

Опубликованная вчера недельная инфляция в РФ составила 0,12% н/н по сравнению с 0,06% н/н неделей ранее. В годовом выражении темп роста цен остался на уровне 10,20% г/г. По оценкам Министерства Экономического Развития, продовольственные товары подорожали на 0,22% в сравнении с 0,05% н/н неделей ранее, а услуги выросли в цене на 0,13% против 0,11% н/н на прошлой неделе. Высокое удорожание продовольственных товаров во многом достигнуто в результате роста цен на плодоовощную продукцию, которая составила 0,53% в сравнении со снижением на 0,73% н/н на прошлой неделе. При этом цены в сегменте непродовольственных товаров не изменились. Впрочем, до следующего заседания, которое состоится 25 апреля, ЦБ еще сможет оценить более актуальную статистику, и текущее ускорение инфляции вряд ли будет препятствием для смягчения сигнала регулятора.

Динамика ключевой ставки и инфляции в России

Виктор Григорьев,
аналитик "Банк "Санкт-Петербург"

Источник - Финам