Аналитика: Существенное укрепление рубля может быть ограниченным

В центре внимания. В четверг на мировом рынке усилился спрос на рисковые активы после публикации декабрьских данных по инфляции в США. Рост цен в стране существенно замедлился, а глава Федерального резервного банка Филадельфии Патрик Харкер и президент ФРБ Ричмонда Томас Баркин вчера выразили поддержку замедлению роста ставки ФРС до шага в 25 б.п. против 50 б.п. в декабре. На этом фоне индекс доллара DXY опустился к 102,3 п., обновив минимум с середины 2022 года.

Сегодня утром вышла декабрьская статистика по ВТО Китая. Экспорт страны, как и ожидалось, ускорил свое падение с 8,7% г/г до 9,9% г/г, но за счет более слабого снижения импорта торговый профицит Китая вырос сильнее прогнозов – до $78 млрд против ожидавшихся $76,2 млрд.

В связи с ослаблением COVID ограничений в этом году торговый профицит Поднебесной, вероятно, сможет вырасти, как и экспорт страны в Россию.

В пятницу инвесторы на мировом рынке будут следить за заявлениями членов ФРС и началом сезона отчетностей.

В России же день отметится первой с конца 2020 года продажей валюты в рамках бюджетного правила и публикацией декабрьских данных по инфляции.

Нефть и рубль. Рост нефтяных цен вчера продолжился. Данные по инфляции в США привели к заметному усилению спроса на рисковые активы, в том числе на нефть. Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $83,7/барр. Инвесторы в пятницу продолжат отыгрывать ценовую статистику и заявления представителей ФРС. На этом фоне влияние недельных данных по числу буровых установок в США на котировки, вероятно, будет ограниченным. В целом фьючерсы Brent могут закончить неделю у $83,5/барр.

В четверг рубль продолжил укрепляться в ожидании начала продаж валюты в рамках бюджетного правила.

Сегодня курс USDRUB находится у 67,6 руб./$. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. В связи с началом фактических продаж валюты курс USDRUB в пятницу может снизиться к 67руб./$. Впрочем, предполагаемые объемы продаж не являются особо высокими, и дальнейшее существенное укрепление рубля может быть ограниченным.

Инфляция в США. В декабре инфляция в США замедлилась с 7,1% г/г сразу до 6,5% г/г, совпав с консенсус-прогнозом и обновив минимум с октября 2021 года. Ослабление ценового давления продолжает объясняться ценами на энергию, снизившимися на 4,5% м/м за счет удешевления бензина сразу на 9,4% м/м. Рост цен на продовольствие в США замедлился с 10,6% г/г до 10,4% г/г. Замедление базового показателя (за исключением цен на энергию и продовольствие) также совпало с прогнозами аналитиков – темпы его роста упали на 0,3 п.п. до 5,7% г/г.

В декабре продолжилось заметное снижение цен м/м на подержанные авто, но ускорился рост цен на проживание (с 7,1% г/г до 7,5% г/г). Услуги в целом продолжают дорожать высокими темпами, что, судя по состоянию рынка труда США, продолжится и в дальнейшем.

Вчерашняя статистика снижает вероятность особо жестких действий ФРС, но вряд ли регулятор начнет смягчение ДКП в этом году без дальнейшего существенного замедления инфляции и ухудшения ситуации на рынке труда.

Аналитики ПАО "Банк "Санкт-Петербург"

Исторчник