Аналитика: Статистика США пока продолжает указывать на возможное смягчение позиции ФРС в будущем

В центре внимания. В среду на мировом рынке превалировал негатив на фоне жестких заявлений членов ФРС. Впрочем, статистика вчера напоминала о перспективах более мягких действий ФРС (см. развернутый комментарий). В России данные указали на сокращение ФНБ в декабре на 1 трлн руб. с целью финансирования дефицита бюджета и на дальнейшее замедление инфляции в стране.

За неделю темпы роста цен снизились с 0,24% н/н до 0,15% н/н. В годовом выражении инфляция слабо замедлилась до 11,6% г/г. В связи с ослабившимся рублем начался рост цен на электробытовые товары (+2% н/н). Продолжаем ожидать ужесточение риторики ЦБ на заседании 10 февраля.

Сегодня динамика глобального рынка будет определяться дальнейшими заявлениями членов ЕЦБ и ФРС и событиями сезона отчетностей. Стоит также отметить сегодняшнее заседание Банка Турции. Регулятор пока приостановил смягчение ДКП, но на фоне замедлившейся инфляции нельзя исключать и дальнейшего снижения учетной ставки. В таком сценарии риски для финансовой стабильности одного из главных торговых партнеров РФ дополнительно усилятся.

Нефть и рубль. Вчера фьючерсы Brent в моменте превышали $87,8/барр., обновив максимум с начала декабря. Поддержку им оказывала публикация месячного отчета МЭА. В нем прогноз по росту спроса на нефть был повышен на 0,2 млн барр./сутки до 1,9 млн барр/сутки на фоне ожиданий восстановления экономики Китая. В результате, по прогнозам МЭА, спрос на нефть в 2023-м году обновит исторический максимум. Впрочем, сегодня фьючерсы Brent торгуются у $84,2/барр. на фоне ослабившегося спроса на риск и данных от API, указавших на дальнейший существенный рост запасов нефти в США (+7,6 млн барр.). Если официальная статистика от Минэнерго США сегодня подтвердит оценку API, фьючерсы Brent могут опуститься ниже $84/барр. В среду рубль умеренно укрепился.

Сегодня курс USDRUB находится у 68,9 руб./$. Другие валюты EM с утра преимущественно слабеют.

В целом после начала продаж валюты в рамках бюджетного правила рубль не показывает ярко выраженную динамику. Вероятно, курс USDRUB продолжит находиться вблизи 68-70 руб./$ в ближайшие дни. В дальнейшем у рубля сохраняется потенциал к ослаблению.

Экономическая статистика в США. Вчера в США вышел целый ряд декабрьской экономической статистики. Рост индекса цен производителей в декабре замедлился с 7,3% г/г до 6,2% г/г (прогноз 6,8% г/г). В связи со снижением цен на энергию показатель упал на 0,5% м/м, максимальными темпами с апреля 2020 года. Темпы снижения розничных продаж при этом выросли на 0,5 п.п. до 1,1% м/м (прогноз -0,8% м/м), что также может располагать к ослаблению ценового давления в связи с более низким спросом.

С другой стороны, в декабре снижение промышленного производства США было сильнейшим с сентября 2021 года (-0,7% м/м, прогноз -0,1% м/м). В целом выходящая статистика пока продолжает указывать на возможное смягчение позиции ФРС в будущем. Тем не менее такой сценарий уже во многом учитывается рынком, и слабая экономическая статистика теперь может восприниматься более негативно.

Аналитики ПАО "Банк "Санкт-Петербург"

Источник - Финам