Аналитика: Сдерживающим фактором для рубля выступает увеличение предложения валюты со стороны ЦБ
08.09.2025 \ Аналитика
За прошлую неделю мировой рынок показал разнонаправленную динамику, но в моменте наблюдался выраженный позитив. У инвесторов усилилась уверенность в снижении ставки ФРС на фоне ухудшения ситуации на американском рынке труда. Так, в августе рост занятости в США замедлился с 79 тыс. до лишь 22 тыс. (прогноз 75 тыс.), а уровень безработицы вырос на 0,1 п.п. до 4,3% (прогноз 4,3%), максимальных с осени 2021 года уровней. Российский рынок заметно снижался на геополитических новостях, но по итогам недели активы мало изменились. Коррекции способствовало возобновившееся недельное снижение цен, что напомнило инвесторам о перспективах значимого смягчения ДКП. На этой неделе в центре внимания инвесторов в мире будет публикация августовской ценовой статистики в США. Неделя также отметится заседанием ЕЦБ, которое способно значимо повлиять на валютный рынок. В России центральным событием, несомненно, будет пятничное решение ЦБ РФ по ключевой ставке. С учетом слабого ценового давления и заметно более низких, чем ожидал регулятор, темпов роста ВВП во втором квартале наиболее вероятным сценарием видится повторное снижение ставки на 200 б.п. Дальнейшую траекторию «ключа» определят проектировки федерального бюджета. Нефть и рубль Нефтяные цены за прошедшую неделю резко упали. Инвесторы отыгрывали сообщения СМИ о перспективах дальнейшего наращивания добычи ОПЕК+, которые картель официально подтвердил в воскресенье. Предложение в октябре нарастят на 137 тыс. барр./день. Рынок опасался еще большего роста добычи, и сегодня фьючерсы Brent вернулись к $66,5/барр. В целом котировки попробуют задержаться выше $66/барр. в отсутствие сюрпризов со стороны данных по инфляции в США. На прошлой неделе рубль существенно ослабился. На российскую валюту давление оказывали геополитические новости, а также ожидания значимого снижения ключевой ставки. При этом ЦБ в пятницу также показал заметное ухудшение баланса спроса и предложения валюты. Сдерживающим фактором для рубля выступает увеличение предложения валюты со стороны ЦБ – теперь с пятницы чистые продажи валюты составляют 10,34 против 9,24 млрд руб./день ранее. Сегодня курс CNYRUB находится уже у 11,46 руб./юань. Другие валюты EM с утра двигаются разнонаправленно. В целом в текущих условиях курс может двигаться вблизи 11,35-11,55 руб./юань. Статистика по валютному рынку России В пятничном обзоре рисков финансовых рынков ЦБ раскрыл ряд важных данных по валютному рынку РФ. Чистые продажи экспортеров за месяц упали на 31% м/м до $6,2 млрд, минимального уровня с начала наблюдений в январе 2022 года. Одновременно, на фоне снизившейся ключевой ставки, юридические лица в России нарастили покупки иностранной валюты на 30% м/м до 2,7 трлн руб. Такие объемы были максимальными с декабря, когда рубль был намного более слабым. Августовская статистика указывает на ослабление фундаментальных факторов поддержки российской валюты, что будет располагать к дальнейшему постепенному ослаблению рубля даже на фоне все еще высоких чистых продаж со стороны Банка России. Месячные объемы покупок валюты юридическими лицами в РФ
Виктор Григорьев, аналитик Источник - Финам Авторизуйтесь, чтобы оставить комментарий. |
