Аналитика: Рынок ждет от ЕЦБ три повышения ставки до пика в 4% годовых

В центре внимания. На мировом рынке в четверг усилились негативные настроения, чему способствовали вчерашние данные по ВВП США в третьем квартале. По последней оценке, рост показателя был пересмотрен с 2,9% кв/кв сразу до 3,2% кв/кв. Сильный экономический рост сейчас воспринимается как аргумент к дальнейшим жестким действиям ФРС, что оказывает давление на рисковые активы.

Вчерашний день отметился также заседанием Банка Турции, на котором ставка, как и ожидалось, была сохранена у 9% годовых, и заявлениями представителей ЕЦБ. Для российского рынка главными событиями четверга стали новости о выдаче разрешений на разблокировку российских активов в Euroclear и прервавшееся ослабление рубля.

Сегодня инвесторы в мире обратят внимание на публикацию в США ценового индекса Core PCE, который таргетирует ФРС. Тем не менее данные будут лишь за ноябрь, и их влияние на рынок в условиях пониженной торговой активности может быть ограниченным.

Нефть и рубль. Вчера нефтяные цены коррекционно снизились на фоне ослабившегося спроса на рисковые активы. Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $81,4/барр. Вечером будут опубликованы традиционные недельные данные по числу буровых установок в США. Показатель снижается уже вторую неделю подряд, и продолжение такой динамики может поддержать рост фьючерсов Brent к $82/барр.

В первой половине четверга курс USDRUB достигал 72,5 руб./$, обновив очередной максимум с конца апреля. Тем не менее по итогам дня рубль смог впервые за две недели укрепиться. Коррекционному снижению курса способствовали усилившиеся продажи валюты экспортерами в связи с подготовкой к пику налогового периода в понедельник.

Сегодня курс USDRUB находится у 69,4 руб./$, другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. Вчера глава Минфина Антон Силуанов допустил возобновление в новом году покупок валюты в рамках бюджетного правила с использованием юаня. При прочих равных такие действия будут способствовать ослаблению рубля, но также должны снизить волатильность курса через ослабление зависимости рубля от экспортных и импортных поступлений. Пока конкретных деталей о процессе покупок валюты нет, и рынок в ближайшие дни будет особенно ждать разъяснений Минфина или ЦБ.

Заявления представителей ЕЦБ. Представители ЕЦБ в декабре существенно ужесточили свою риторику. Вчера вице-президент регулятора Луис Де Гуиндос подчеркнул необходимость дальнейших жестких действий в связи с рисками устойчивости ценового давления. На этом фоне он высказался за повышение ставки шагами в 50 б.п. в течение продолжительного времени. Ранее схожие сигналы давала и глава ЕЦБ Кристин Лагард. Сейчас рынок закладывает, что европейский регулятор ограничится тремя такими повышениями ставки, доведя ее до пика в 4% годовых. Жесткие сигналы со стороны ЕЦБ оказывают поддержку евро, и курс EURUSD продолжает находиться вблизи июньских максимумов в 1,06 $/€.

Аналитики ПАО "Банк "Санкт-Петербург"

Источник - Финам