Аналитика: Риски усиления risk-off настроений в мире пока сохраняются

В центре внимания. В среду на мировом рынке инвесторы отыгрывали публикацию в США январских данных по промышленному производству и розничным продажам (см. развернутый комментарий). По итогам дня спрос на рисковые активы в мире смог коррекционно вырасти. В России вчерашний день отметился выходом традиционных недельных данных по инфляции. В недельном выражении рост цен замедлился с 0,26% н/н до 0,18% н/н на фоне более слабого удорожания продовольствия. В годовом выражении инфляция в РФ ускорилась с 11,7% г/г до 11,8% г/г, что продолжает напоминать о возможном росте ключевой ставки на ближайших заседаниях Банка России.

Сегодня инвесторы в мире продолжат следить за публикацией экономической статистики. В США сегодня выйдет январский индекс цен производителей, который даст дополнительные сигналы о характере ценового давления и дальнейшей траектории ставки ФРС. В России в центре внимания сегодня останутся геополитические новости.

Нефть и рубль. Нефтяные цены вчера вновь снизились. С одной стороны, Международное энергетическое агентство (МЭА) в своем месячном прогнозе повысило прогноз роста спроса на нефть на 0,1 млн барр./сутки до 2,0 млн барр./сутки. Но, с другой стороны, доллар в мире вчера укреплялся, а недельные данные от Минэнерго США указали на рост запасов нефти сразу на 16,3 млн барр. (прогноз 1,2 млн барр.). Сегодня, впрочем, фьючерсы Brent выросли к $85,8/барр. Динамику котировкам сегодня задаст статистика по индексу цен производителей в США. Если она усилит опасения более жестких действий ФРС, фьючерсы Brent могут вновь опуститься ниже $85/барр.

Рубль в среду возобновил свое ослабление. Помимо сократившихся экспортных поступлений, давление на рубль оказывало укрепление доллара на глобальном рынке и, отчасти, новости о возможном введении санкций против новых российских банков. Сегодня курс USDRUB вырос к 74,8 руб./$. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. В ближайшие дни курс USDRUB может превысить 75 руб./$, но в дальнейшем рубль, вероятно, покажет укрепление в рамках коррекции.

Экономическая статистика в США. Вчерашние данные указали на неожиданно сильный рост розничных продаж в США. Так, после снижения на 1,1% м/м показатель в январе вырос сразу на 3,0% м/м (прогноз 1,8% м/м), максимальными темпами с марта 2021 года. Таким образом, потребительский спрос в США остается сильным, несмотря на более жесткую денежно-кредитную политику ФРС, что не располагает к смягчению позиции регулятора. В то же время вчерашние данные указали на неизменность промышленного производства в США (прогноз +0,5% м/м). В годовом выражении рост показателя замедлился до 0,8% г/г, минимума с марта 2021 года. Такая статистика сгладила негатив от данных по рознице, повысив в глазах рынка шансы смягчения позиции ФРС для недопущения рецессии в США. В целом риски усиления risk-off настроений в мире пока сохраняются. В частности, к этому может привести публикация протокола заседания ФРС, запланированная на следующую неделю.

Розничные продажи и промышленное производство в США

Источник данных: ФРС, Бюро переписи населения США

Аналитики ПАО "Банк "Санкт-Петербург"

Источник - Финам