Аналитика: Раскручивающаяся инфляция в мире заставляет мировые ЦБ агрессивно повышать процентные ставки
18.11.2022 \ Аналитика
В центре внимания. Мировые финансовые рынки вчера провели спокойную торговую сессию, основные фондовые индексы закрылись небольшим снижением. Инвесторы ожидают проведение более жесткой политики ФРС США в борьбе с инфляцией. Рынок закладывает пик ужесточения монетарной политики в США на уровне 5,25% годовых против 3,5% годовых на начало августа. Европейские индексы также закрылись вблизи нуля на нейтральной статистике по инфляции. Рост продолжается в китайских технологических компаниях, которые в среднем подорожали по +3-5%, сам индекс HSI закрылся снижением на -0,7%. Валютный рынок. Появились предпосылки для возобновления цикла укрепления доллара США. Американская экономика и рынок труда демонстрируют устойчивость, экономисты прогнозируют вероятность спада на уровне 35% в ближайшие 12 месяцев. Однако, опасения по поводу рецессии и финансовой нестабильности в других странах начинают стимулировать инвесторов уходить в краткосрочные долларовые активы, что повышает спрос на американскую валюту. Курс российского рубля в условиях ограничений на движение капитала и приостановленным бюджетным правилом в большей степени определяется состоянием торгового баланса. При этом цены на энергоносители остаются стабильно высокими: нефть URALS c июля колеблется в диапазоне 70-80 $/барр., а экспортные ограничения пока не вступили в силу. Ожидаем, что в отсутствии серьёзных внешних шоков, курс рубля к доллару США и евро будет оставаться в диапазоне 60-61 и 62-63, соответственно. Начало налогового периода на следующей неделе может привести к некоторому укреплению рубля. Риски глобальной рецессии. Потребительская инфляция в Еврозоне продолжает увеличиваться: годовой рост цен в ЕС составил 10,6% г/г, данные вышли в рамках ожиданий, основной рост пришелся на энергоносители, ЖКХ и продовольственные товары. Рекордная инфляция сейчас наблюдается во многих странах мира: в Великобритании – максимум с 1981 года, в Японии базовая инфляция обновила максимум 1982 года. Рост потребительских цен в Японии в октябре достиг уровня в 3,7% г/г, базовая инфляция составила 3,6% г/г. Раскручивающаяся инфляция в мире заставляет ЦБ агрессивно повышать процентные ставки, что создает риски наступления рецессии и спада в глобальной экономике. Ключевой риск для России – ситуация, когда регуляторы ведущих стран для борьбы с инфляцией будут вынуждены повысить ставки до уровней, которые приведут не только к рецессии, но и к проблемам в мировой финансовой системе вкупе со спадом спроса на энергоресурсы. В этом сценарии низкий глобальный спрос будет мешать трансформации и восстановлению российской экономики. Годовая инфляция и ставки Центральных банков
Аналитики ПАО "Банк "Санкт-Петербург" Источник - Финам Авторизуйтесь, чтобы оставить комментарий. |
