Аналитика: Потенциал рубля для укрепления сохраняется
28.09.2018 \ Аналитика
Нефтяной рынок. Нефть Brent растет сегодня утром, торгуется вблизи $82/барр. Котировки поднялись выше уровня $80/барр. после решения ОПЕК и не-ОПЕК в рамках встречи 23 сентября не давать рекомендаций относительно дополнительного увеличения производства стран- экспортеров (в июне ОПЕК и не-ОПЕК приняли решение увеличить добычу на 1 млн барр./сутки, чтобы довести выполнение сделки по сокращению добычи до 100%, тогда соглашение перевыполнялось на 50%). По мере приближения момента введения санкций США против Ирана участники рынка все больше опасаются появления дефицита на мировом рынке нефти. Страны, закупающие иранскую нефть, под угрозой санкций США переключаются на новых поставщиков, а экспорт нефти из Ирана снизился с 2,5 млн барр./сутки в мае до 1,8 млн барр./сутки в августе. При этом США, прежде чем вводить антииранские санкции, намерены удостовериться в достаточности объемов нефти на мировом рынке, чтобы не спровоцировать резкий скачок цен. Однако едва ли США откажутся от введения мер, даже если рынку нефти будет угрожать возникновение дефицита. Вместе с тем, опасения появления дефицита на мировом рынке нефти усиливает ситуация в Венесуэле. Производство сырья в Венесуэле снижается ввиду внутреннего кризиса, а ожидания по улучшению ситуации в стране с самыми обширными разведанными запасами нефти в мире отсутствуют. Это в текущий момент поддерживает котировки на высоких уровнях. При этом существенная корректировка цены на нефть может быть вызвана комментариями представителей ОПЕК и не-ОПЕК о том, что картель может рассмотреть повышение добычи. В России. Ранее в числе инфляционных рисков мы называли возможное двойное повышение тарифов естественных монополий в следующем году. Так, в последние годы тарифы ЖКХ повышались в соответствии с принципом "инфляция прошлого года -30%", что оказывало дезинфляционное давление и стало одним из факторов замедления инфляции до исторических минимумов. Но в этом году из-за планового повышения НДС обсуждался агрессивный вариант повышения тарифов на 2% в январе и на 4% в июле. Услуги ЖКХ имеют существенный вес в инфляционной корзине (9,9%) и более того оказывают косвенное давление на инфляцию через повышение себестоимости товаров и услуг. Таким образом, повышение тарифов на 6% в сумме стало бы дополнительным сильным инфляционном фактором, что вкупе с ослаблением рубля и повышением НДС могло вынудить ЦБ продолжить цикл ужесточения денежно-кредитной политики. Наши ожидания. Российская валюта сегодня утром корректируется после вчерашнего укрепления до 65,2 руб./долл. При этом, на наш взгляд, потенциал укрепления рубля сохраняется. Нефть остается высокой, а после отмены fx-покупок зависимость рубля от нефти стала усиливаться. Аналитики ПАО "Банк "Санкт-Петербург". Источник - ФИНАМ Авторизуйтесь, чтобы оставить комментарий. |