Аналитика: Переход на более высокие продажи валюты может оказать рублю поддержу
04.09.2025 \ Аналитика
На глобальном рынке в среду спрос на рисковые активы усилился в рамках коррекции. Такой динамике способствовали июльские данные, неожиданно показавшие падение числа открытых в США вакансий до минимума с сентября. На этом фоне ожидания снижения ставки ФРС усилились, что привело к ослаблению доллара и движению вниз доходностей казначейских бумаг. Российский рынок вчера вырос. В ОФЗ наблюдался заметный позитив еще до вечерней публикации, показавшей недельное снижение цен в стране на 0,08% н/н после их роста на 0,02% н/н неделей ранее. В годовом выражении инфляция замедлилась с 8,4% до 8,3% г/г. Вчерашние данные напомнили рынку о перспективах снижения ставки на 200 б.п. и в сентябре. Инвесторы в мире сегодня обратят внимание на августовские неофициальные данные ADP по изменению занятости в США в преддверии завтрашнего выхода официальной статистики. Для динамики рисковых активов важной может быть и июльская статистика по внешней торговле США, важная в контексте «торговых войн». В России на четверг не запланировано принципиально значимых локальных событий. Нефть и рубль Нефтяные цены вчера заметно снизились. Инвесторы отыгрывали сообщения СМИ о возможном и дальнейшем повышении добычи ОПЕК+, перспективы которого будут обсуждаться на встрече в воскресенье. Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $67,0/барр. Без официального опровержения картелем сообщений о росте добычи котировками пока будет сложно вернуться выше $68,0/барр. В среду рубль продолжил слабеть. Такую динамику российская валюта показывала даже на фоне анонсированного увеличения чистых продаж валюты ЦБ РФ с 5 сентября. Сегодня курс CNYRUB находится у 11,33 руб./юань. Другие валюты EM с утра двигаются разнонаправленно. В текущих условиях курс может пока остаться выше 11,30 руб./юань, но после официального начала продаж валюты в более высоком объеме курс еще способен вновь на время вернуться чуть ниже этой отметки. Операции с валютой Банка России Вчера Минфин РФ оценил ожидаемый на сентябрь объем недополученных нефтегазовых доходов в 21,0 млрд руб. В августе ожидался недобор в 12,1 млрд руб. Более того, если августовские объемы продаж валюты корректировались в плюс на 5,9 млрд руб. за счет более успешных, чем ожидалось, результатов прошлого месяца, то сейчас наблюдается обратная ситуация – за август фактические нефтегазовые доходы сложились на 10,5 млрд руб. ниже прогнозов. В результате месячные продажи со стороны Минфина с 5 сентября вырастут с 6,2 до 31,5 млрд руб. С учетом операций ЦБ по зеркалированию трат ФНБ общие чистые продажи валюты вырастут с 9,24 до 10,34 руб./день. Месячный объем продаж в результате будет максимальным с пандемии. В моменте переход на более высокие продажи может оказать рублю поддержу, но в более долгосрочной перспективе операции по бюджетному правилу нейтральны для курса.
Виктор Григорьев, аналитик Источник - Финам Авторизуйтесь, чтобы оставить комментарий. |
