Аналитика: На фоне последних геополитических новостей давление на рубль усилилось

В мире. Вчера доходности десятилетних американских казначейских бумаг по итогам дня выросли на 8 б.п. до 3,57% годовых, вновь обновив максимум с 2011-го года. Сегодня они снижаются и находятся около 3,52% годовых. Фондовые индексы США вчера вернулись к снижению – по итогам дня S&P500 потерял 1,13%, Dow Jones снизился на 1,01%, а NASDAQ – на 0,95%.

Вторник в мире отметился публикацией ценовой статистики в ряде стран мира. Так, в Канаде были опубликованы неожиданно позитивные августовские данные по инфляции. Темпы роста цен в стране за месяц снизились на 0,6 п.п. до 7% г/г, в то время как консенсус-прогноз предполагал их снижение лишь до 7,3% г/г. Прежде всего замедление инфляции было связано со снижением цен на бензин, упавшими за месяц на 9,6% м/м. Тем не менее базовый показатель инфляции, который не учитывает цены на энергию и продовольствие, также замедлил свой рост в августе, что может способствовать более низким темпам роста ставки Банка Канады в будущем. Более негативным был опубликованный вчера августовский индекс цен производителей в Германии. Темпы роста показателя в месячном выражении выросли сразу на 2,6 п.п. до 7,9% м/м, не только превысив консенсус-прогноз в 1,6% м/м, но и обновив исторический максимум. В результате в годовом выражении рост индекса цен производителей ускорился с 37,2% г/г до 45,8% г/г. Таким образом, риски дальнейшего ускорения инфляции и ухудшения перспектив экономического роста в еврозоне остаются повышенными. Наконец, вчера были опубликованы августовские данные по строительству новых домов в США. Неожиданно показатель за месяц вырос сразу на 12,2% м/м, показав рекордный с весны прошлого года рост. Впрочем, на фоне растущих ставок по ипотеке и сохраняющейся высокой стоимости строительства рынок недвижимости США пока остается под давлением.

Для мирового рынка главным событием не только сегодняшнего дня, но и всей недели станет заседание ФРС, итоги которого будут раскрыты в 21:00 мск. Ожидается, что регулятор вновь повысит ставку сразу на 75 б.п., и, если ФРС не удивит ростом ставки сразу на 100 б.п., более важной, скорее, будет риторика американского регулятора и обновленные прогнозы. Учитывая более слабое замедление инфляции и все еще сильный рынок труда, ФРС может особо подчеркнуть перспективы длительного поддержания ставок на высоких уровнях, а также указать на необходимость повышения текущих темпов сокращения баланса регулятора. На этом фоне давление на рисковые активы сегодня может дополнительно усилится. Сегодня инвесторы также будут оценивать продолжающуюся публикацию статистики по рынку недвижимости в США, а в России, помимо традиционных недельных данных по инфляции, будет опубликован августовский индекс цен производителей. Впрочем, в текущей ситуации в центре внимания будут, скорее, геополитические новости.

Вчера фьючерсы на нефть марки Brent в моменте превышали $93/барр., но по итогам дня они снизились на 1,50% до $90,62/барр. В очередной раз укрепившийся глобально доллар оказал давление на нефтяные котировки. Стоит отметить, что вчера вечером были опубликованы недельные данные по запасам от Американского института нефти (API). Запасы нефти за неделю выросли на 1,03 млн барр., впрочем, ожидался их более сильный рост – на 2,32 млн барр. На этом фоне сегодня фьючерсы Brent прибавляют 2,79% и торгуются около $93,15/барр. Сегодня динамику нефтяным котировкам задаст публикация уже официальных недельных данных по запасам, но уровни закрытия определятся, скорее, итогами заседания ФРС. Если они приведут к значительному укреплению доллара, то фьючерсы Brent могут вновь закончить день ниже $92/барр.

Наши ожидания. Во вторник курс USDRUB вновь на время опускался ниже 60 руб./$, но к вечеру на фоне снижения нефтяных цен и последних геополитических новостей давление на рубль усилилось. В результате по итогам вторника курс USDRUB вырос на 0,73% до 60,60 руб./$. При этом сегодня на фоне утренних новостей курс USDRUB в моменте превышал уже 62,50 руб./$, но по состоянию на 10:35 мск он вернулся к 60,66 руб./$, показывая рост лишь на 0,10%. Другие валюты EM с утра также преимущественно слабеют. В текущих условиях рубль может показывать повышенные уровни волатильности по мере развития ситуации. Тем не менее в целом фактор налогового периода может пока сдерживать курс USDRUB от роста выше 63,50 руб./$.

Аналитики ПАО "Банк "Санкт-Петербург"

Источник - Финам