Аналитика: Итоги заседания ЦБ вряд ли значимо повлияют на краткосрочную динамику рубля
10.02.2025 \ Аналитика
Глобальный рынок на прошлой неделе показывал смешанную, в целом негативную динамику. В пятницу январские данные из США показали замедление роста занятости в стране с 307 тыс. до 143 тыс. (прогноз 170 тыс.). Впрочем, помесячные темпы роста зарплат американцев резко выросли, вернувшись к максимуму с августа. На этом фоне замедление роста занятости не принесло инвесторам надежд на смягчение позиции ФРС. Рынок РФ тяготел к умеренному росту. Инвесторы сосредоточили свое внимание на замедлении недельной инфляции и на отдельных позитивных геополитических новостях. При этом статистика от вечера пятницы свидетельствовала о росте российского ВВП сразу на 4,1% в 2024 году. На этой неделе внимание мирового рынка будет приковано к ценовой статистике в США за январь. На динамику активов также способны повлиять выступление главы ФРС перед Конгрессом и январские цифры по производству и рознице в Штатах. В России определяющим событием будет заседание ЦБ РФ. На фоне охлаждения кредитования регулятор, вероятнее всего, вновь оставит ключевую ставку у 21% годовых. Такое решение во многом уже заложено рынком, но обновленные прогнозы ЦБ по среднегодовым уровням ставки могут удивить инвесторов. Нефть и рубль Нефтяные цены на прошедшей неделе снизились. Помимо опасений роста предложения сырья, давление на котировки оказал неожиданно сильный недельный рост запасов в США. ОПЕК+, как и ожидалось, не стала менять параметры добычи. Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $75,1/барр. В целом риски движения цен к $74/барр. сохраняются, особенно, если доллар укрепится на данных по инфляции в США. На прошлой неделе волатильность на валютном рынке РФ усилилась. В моменте рубль активно укреплялся – после завершения длинных выходных в Китае продажи валюты нарастили не только экспортеры, но и ЦБ, разово продавший юаней на 33 млрд руб. для компенсации не проходивших в праздники операций. После этого, впрочем, рубль перешел к ослаблению. Сегодня утром курс CNYRUB находится у 13,30 руб./юань. Другие валюты EM с утра преимущественно слабеют к доллару США. В целом на этой неделе курс может двигаться вблизи 13,25-13,45 руб./юань, итоги заседания ЦБ вряд ли значимо повлияют на краткосрочную динамику рубля. Экономическая статистика в России Вечером пятницы Росстат опубликовал первую оценку ВВП РФ по итогам 2024 года. По ней, экономика страны выросла сразу на 4,1%, что превысило прогнозы ЦБ от октябрьского заседания (3,5-4,0%). Росстат также пересмотрел цифры по ВВП за прошлые годы – рост экономики за 2023 год теперь оценивается в 4,1% (ранее +3,8%), что отчасти компенсировалось пересмотром темпов падения ВВП в 2022 году до 1,4% (ранее -1,2%). В пятницу более детальная статистика по декабрю также показала, что по большинству индикаторов, российская экономика оставалась перегретой. Отметить, впрочем, стоит замедление роста розничных продаж с 6,0% до 5,2% г/г, до октябрьских минимумов. В целом фактические данные не выглядят пока преградой для повышения ключевой ставки, но «впередсмотрящие» цифры (особенно, по кредитованию) все же располагают к осторожности со стороны ЦБ.
Виктор Григорьев, аналитик Источник - Финам Авторизуйтесь, чтобы оставить комментарий. |
