Аналитика: Итоги заседания ЦБ РФ не окажут существенного влияния на рубль

В центре внимания. В четверг на мировом рынке продолжили превалировать негативные настроения в связи с опасениями более жестких действий ФРС. В России вчерашний день отметился ослаблением рубля и публикацией январской оценки торгового баланса. Торговый профицит России за месяц снизился на $5 млрд (-58% г/г) до $9 млрд, минимума с января 2021 года. Сокращающийся профицит торгового баланса РФ является одной из основных причин ослабления рубля.

Сегодня на динамику глобального рынка повлияют заявления представителей ФРС и утренняя ценовая статистика из Китая. В январе инфляция в Поднебесной ускорилась с 1,8% г/г до 2,1% г/г (прогноз 2,2% г/г). На фоне снятия эпидемиологических ограничений спрос в стране восстанавливается, но ценовое давление в целом остается умеренным, что не располагает к ужесточению ДКП в Китае.

В России сегодня в центре внимания будут итоги первого в этом году заседания ЦБ РФ (см. развернутый комментарий).

Нефть и рубль. Нефтяные цены вчера снизились. Давление на них оказывали выросшие за неделю запасы нефти в США и ослабившийся в мире спрос на рисковые активы. Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $84,4/барр.

Сегодня вечером будут опубликованы недельные данные по числу буровых установок в США. На прошлой неделе количество установок неожиданно снизились до минимумов с сентября, и продолжение такой динамики может поддержать рост фьючерсов Brent выше $85/барр. Рубль в четверг заметно слабел на фоне вероятного снижения экспортных поступлений после введения санкций на поставки нефтепродуктов.

Сегодня, впрочем, курс USDRUB снизился к 72,8 руб./$. Другие валюты EM с утра преимущественно слабеют. В текущей ситуации итоги заседания ЦБ не окажут существенного влияния на рубль. В целом риски роста курса USDRUB к 73,5 руб./$ пока сохраняются, но продажи юаней в рамках бюджетного правила, вероятно, стабилизируют ситуацию на валютном рынке в дальнейшем.

Заседание Банка России. Сегодня в 13:30 МСК будут раскрыты итоги февральского заседания ЦБ РФ. Проинфляционные риски со стороны повышенного дефицита бюджета и роста зарплат в отдельных секторах усиливаются, но инфляционные ожидания в январе заметно снизились несмотря на ослабевший рубль. На этом фоне мы ожидаем сохранение ключевой ставки у 7,5% годовых, но ужесточение сигнала регулятора. Впрочем, в последние две недели рост цен в стране существенно ускорился, и вероятность повышения ставки на 25 б.п. уже сегодня нельзя считать нулевой.

Стоит также отметить, что на сегодняшнем заседании будет обновлен среднесрочный прогноз ЦБ. В последний раз ожидания регулятора публиковались в конце октября, после чего ситуация в российской экономике существенно изменилась. Новые прогнозы ЦБ дадут инвесторам дополнительные сигналы о траектории российской экономики, в том числе в прогнозах может быть повышен среднегодовой диапазон ключевой ставки с текущих 6,5-8,5% годовых.

Аналитики ПАО "Банк "Санкт-Петербург"

Источник - Финам