Аналитика: Инфляция и монетарная политика. Ставка про запас

Традиционная летняя дефляция не уродилась – в августе цены в целом остались практически неизменными, несмотря на номинальное снижение в продовольственном сегменте. При этом с исключением сезонного фактора мы наблюдаем ускорение инфляции по товарной составляющей потребительской корзины за счёт активного восстановления потребительского спроса. Это создаёт риски в том числе для инфляционных ожиданий, уже увеличившихся по сравнению с мартом на 0,9 п.п. Другим негативным фактором для них может стать усиление геополитической напряжённости и преодоление валютным курсом психологических значений поддержки, а также опасения относительно второй волны коронавируса. В данных условиях решение Центрального банка оставить ставку на текущем уровне в 4,25% до следующего заседания Совета директоров в октябре, является ожидаемым и, по нашему мнению, направлено на сохранение возможностей для поддержки экономики в осенний период в случае реализации негативного сценария. Текущий прогноз Института «Центр развития» НИУ ВШЭ по инфляции на конец года снижен и составляет 4,2–4,4%.

Источник