Аналитика: Инфляция и монетарная политика. Снижение на упреждение

Августовская дефляция перенеслась на осень – в сентябре цены снизились на 0,1%, хотя это и стало результатом формального округления сотых значений. Более важная картина открывается с исключением сезонного фактора – темп роста цен на продукты снизился более чем вдвое, динамика стоимости услуг оказалась нулевой и только непродовольственные товары поддерживают высокие темпы удорожания. Инфляционные ожидания при этом ухудшились незначительно, а произошедшее ослабление валютного курса, по-видимому, не сильно отразилось на них. Динамика цен ноябре-декабре будет зависеть от реакции населения на рост заболеваемости коронавирусом и частичный возврат карантинных ограничений. В данных условиях мы предполагаем, что Центральный банк предпочтёт превентивно снизить ставку на текущем заседании Совета директоров 23 октября, учитывая лаги воздействия монетарной политики и продолжительный промежуток времени до следующего решения. Текущий прогноз Института «Центр развития» НИУ ВШЭ по инфляции на конец года составляет 4,2–4,3%.

Источник