Аналитика: Инфляция и монетарная политика. Актуализация ставки

Рекордные темпы подорожания товаров и услуг в сентябре-октябре 2021 г. сменились чуть более умеренной динамикой в ноябре, однако на смену одним драйверам пришли другие: замедлившие рост цены на продовольствие заменило ускорение роста стоимости платных услуг. Потребительские настроения продолжили ухудшаться, а инфляционные ожидания закрепились на уровнях, близких к летним рекордам. Увеличение показателя общей инфляции до 8,4% по итогам ноября диктует необходимость приведения количественных параметров денежно-кредитной политики в соответствие со сложившейся ситуацией в экономике. В связи с этим мы наряду с большинством других аналитиков ожидаем увеличения ключевой ставки на 100 базисных пунктов по итогам заседания Совета директоров Банка России в пятницу 17 декабря с умеренно жестким сигналом на перспективу. Вместе с тем мы также считаем возможным (хотя и маловероятным) движение ставки вверх всего лишь на два стандартных шага – до 8,0%. Сильными аргументами для этого являются благоприятная динамика цен в первые две недели декабря, а также продолжающееся замедление внутреннего частного спроса. По состоянию на 13 декабря участники рынка государственных облигаций, исходя из динамики их доходностей, ожидали увеличения ставки как минимум на 50 б.п. Обновленный прогноз Института «Центр развития» НИУ ВШЭ по инфляции на конец декабря 2021 г. составляет 8,6%, на 2022 г. – 5,3%.

Источник - ВШЭ