Аналитика: Движение рубля будет сдерживаться налоговым периодом

В центре внимания. В понедельник на мировом рынке превалировали негативные настроения на фоне ухудшающейся эпидемиологической ситуации в Китае. Сегодня будут опубликованы данные индекса потребительских настроений в ЕС за ноябрь, который в октябре отскочил от исторического минимума, вызванного инфляционными опасениями и приближающимся экономическим спадом.

Рынок нефти. Нефтяные цены продолжают находиться под давлением. В понедельник негатив дополнительно усилился на фоне сообщений о возможном повышении квот по добыче ОПЕК+ на 0,5 млн барр. в день. Фьючерсы Brent опустились ниже $82,4, обновив минимум с середины января. Однако, представители ОПЕК+ опровергли эти сообщения, вернув котировки к $87,7. В преддверии заседания картеля 4-го декабря волатильность на нефтяном рынке может быть повышенной по мере появления дальнейших сообщений о возможных решениях организации. В краткосрочной перспективе на динамику нефтяных цен повлияют и традиционные недельные данные по запасам нефти в США. На прошлой неделе они снижались сразу на 5,4 млн барр. – при продолжении такой динамики фьючерсы Brent попробуют превысить уровень в $88 за барр.

Валютный курс. Курс рубля под давлением нефтяных котировок ослаб к доллару США на 0,6% до 60,74 руб. Дальнейшее движение рубля будет сдерживаться налоговым периодом, в рамках которого экспортеры продадут валютную выручку для уплаты налогов. На этом фоне курс USDRUB, может временно превышать 61 руб., но в отсутствии принципиально важных геополитических новостей останется в диапазоне 60-61 руб.

Инфляция в Германии. Вчера вышли данные по индексу цен производителей в Германии. Показатель после роста на 2,3% месяцем ранее упал сразу на 4,2% в октябре – максимальными темпами с начала наблюдений в 1976-м году. В результате, в годовом выражении рост индекса цен производителей замедлился с 45,8% до 34,5%. Консенсус-прогноз предполагал замедление лишь до 41,5% г/г. Тем не менее, темпы роста индекса цен производителей в Германии за исключением энергоресурсов снизились лишь на 0,3 п.п. до 13,7% г/г. На этом фоне данные по ноябрьской инфляции в ЕС, которые выйдут в следующую среду, вряд ли покажут резкое замедление роста потребительских цен.

Сохраняющееся повышенное ценовое давление продолжит располагать к ужесточению ДКП, усиливая риски рецессии. Мировая рецессия, в свою очередь, ухудшит условия для ВТО России, что замедлит структурную трансформацию российской экономики.

Аналитики ПАО "Банк "Санкт-Петербург"

Источник - Финам