Аналитика: Для пары юань/рубль актуальность сохраняет диапазон 11-11,2

Во вторник на глобальном рынке превалировали умеренно негативные настроения. Июльские данные от ISM вчера указали на неожиданное снижение PMI в американской сфере услуг, а ценовая составляющая индекса обновила максимум с октября 2022 года. Такая статистика несколько усилила у игроков опасения стагфляции. Российский рынок вчера подрос даже на фоне смешанных геополитических новостей. Слабые данные по июльскому PMI могли напомнить инвесторам о перспективах дальнейшего снижения ключевой ставки, а анонс Минфина об умеренном снижении продаж валюты в августе не оказал выраженный эффект на рынок.

Инвесторы в мире сегодня продолжат оценивать выходящую отчетность американских компаний. Отдельно в еврозоне день отметится публикацией июньских данных по розничным продажам, которые покажут состояние спроса. Российский рынок в среду будет в первую очередь ждать новостей с переговоров представителей США и РФ. Впрочем, день отметится и публикацией традиционных недельных данных по инфляции, а также выходом резюме и комментария к прогнозу с июльского заседания ЦБ РФ – эти материалы позволят лучше оценить возможные решения регулятора на сентябрьском заседании.

Нефть и рубль

Цены на нефть вчера вновь снизились. Дополнительное давление на котировки в моменте могли оказывать неожиданно слабые данные из США. Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $68,2/барр. В целом, если недельные цифры по запасам от Минэнерго США особо не удивят рынок, котировки могут пока задержаться у $68/барр.

Во вторник рубль незначительно ослабился. Не особо позитивные геополитические новости, а также анонсированное умеренное снижение с 7 августа продаж валюты не играли на стороне рубля. Сегодня курс CNYRUB находится у 11,09 руб./юань. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. До выхода более конкретных новостей о возможных санкциях США для курса сохраняет свою актуальность диапазон в 11,00-11,20 руб./юань.

Операции с валютой в России

Вчера Минфин РФ объявил, что в августе ожидается недобор нефтегазовых доходов бюджета объемом в 12,1 млрд руб. В июле отклонение доходов от базовых уровней оценивалось в -25,8 млрд руб. При этом Минфин за июль вновь заработал чуть больше прошлых прогнозов – на 5,9 млрд руб. В результате в августе общий объем продаж по бюджетному правилу составит 6,2 млрд руб. по сравнению с прошлыми 18,8 млрд руб. В суточном выражении Минфин сократит продажи с 0,82 до 0,30 млрд руб./день. С учетом нерегулярных операций Банка России чистые продажи валюты с 7 августа снизятся с 9,76 до 9,24 млрд руб./день. В целом предложение валюты со стороны ЦБ все равно остается высоким, что пока не располагает к значимому ослаблению рубля. Впрочем, в следующем году продажи ЦБ должны сократиться минимум на 4,79 млрд руб./день, если Минфин выполнит обещание не использовать ФНБ на сверхрасходы бюджета. На этом фоне в предстоящем году рубль потеряет значимый фактор поддержки.

Месячные чистые объемы операций с валютой ЦБ

Виктор Григорьев, аналитик
"Банк "Санкт-Петербург"

Источник - Финам