Аналитика: Банковский сектор в лидерах: устойчивые позиции и высокие темпы роста

Акции банковского сектора в 2025 году демонстрируют уверенную динамику, опережая широкие рынки в большинстве стран мира. Бумаги смогли полностью компенсировать просадку, вызванную торговыми войнами в начале года, благодаря устойчивости финансовых показателей банков и деэскалации торговой напряженности. Среди торговых идей эксперты выделяют акции «Сбера», ВТБ, Visa и Ping An Insurance.

Несмотря на непростые внешние условия, российские банки завершили I полугодие с внушительной прибылью в 1,7 трлн руб. Учитывая по-прежнему сложную экономическую ситуацию в РФ, вторая половина года окажется непростой для отечественных банков. Тем не менее аналитики «Финама» рассчитывают, что благодаря значительному запасу прочности сектор без потрясений пройдет текущий период и сможет продемонстрировать достойный финансовый результат по итогам года. По мнению экспертов, отраслевые акции сохранят интерес инвесторов, поскольку все еще торгуются с заметным дисконтом по мультипликаторам по отношению к аналогам и собственным историческим значениям.

Фаворитом на российском рынке остается «Сбер». Благодаря эффективной бизнес-модели и положению в секторе ведущий кредитор страны продолжает демонстрировать сильные результаты в условиях сложной операционной среды. Так, чистая прибыль банка по МСФО в I полугодии 2025 года увеличилась на 5,3% (г/г) до 859 млрд руб., при рентабельности капитала на уровне 23,7%, чему способствовали продолжающийся рост доходов по основным направлениям деятельности. Кроме того, устойчивая капитальная позиция «Сбера» позволит ему и далее выплачивать щедрые дивиденды. Целевая цена установлена на уровне 376,7 руб. с потенциалом роста 18%.

Эксперты также обращают внимание на акции ВТБ, крупной российской финансовой группы, занимающей второе место в финансовом секторе страны по величине активов, объемов кредитования и депозитов. Банк должен стать главным бенефициаром начавшегося в России цикла смягчения денежно-кредитной политики. Целевая цена по акциям ВТБ составляет 123,8 руб., что предполагает апсайд 54,2%.

Американские банки успешно выдержали жесткие стресс-тесты ФРС и продолжают уверенно смотреться в финансовом плане на фоне неплохой ситуации в американской экономике и устойчивости потребительских расходов. Политика администрации Дональда Трампа создает определенные риски для сектора, но влияние тарифов на экономику, судя по всему, будет не таким сильным, как ожидалось.

Аналитики «Финама» выделяют акции Visa — оператора крупнейшей международной платежной системы. Компания демонстрирует рост выручки и прибыли на фоне устойчивых потребительских расходов в мире. Более отдаленные перспективы развития компании связаны с дальнейшей экспансией безналичных платежей в мире. Целевая цена по бумагам Visa — $380, что предполагает потенциал роста 10%.

Благодаря масштабным мерам поддержки со стороны властей экономика КНР в ближайшие годы, вероятно, продолжит показывать достаточно высокие темпы роста, что поддержит банковский бизнес. В то же время в ближайшие несколько кварталов динамика финансовых показателей ведущих кредиторов Китая будет оставаться довольно сдержанной.

Интересной идеей выглядят акции страхового конгломерата Ping An Insurance. Компания занимает второе место на рынке страхования жизни в Поднебесной, имеет прочные позиции в сегментах страхования имущества, здоровья, в медицинском и пенсионном страховании, а через подконтрольный Ping An Bank оказывает банковские услуги населению и бизнесу. Финансовые результаты остаются на высоком уровне, несмотря на определенные сложности в экономике Китая. Целевая цена по акциям составляет 64,36 CNY с потенциалом роста около 11,1%.

Ознакомиться с полной версией исследования

Источник - Финам