Аналитика: На валютном рынке может усилиться волатильность в преддверии технического размещения первых юаневых ОФЗ
01.12.2025 \ Аналитика
На прошлой неделе в мире превалировал позитив. На фоне относительно мягких заявлений представителей ФРС у инвесторов заметно усилились ожидания снижения ставки в США. Российский же рынок по итогам недели снизился. Геополитический оптимизм у инвесторов иссяк, чему во многом способствовали заявления представителей РФ, усилившие сомнения в скором заключении соглашения. Макроэкономические вводные при этом не были негативными – недельная инфляция чуть ускорилась, но осталась на низких для ноября уровнях, а Банк России в октябрьских материалах связал резкое ускорение корпоративного кредитования с сезонными факторами. Инвесторы в мире в ближайшие дни будут оценивать ряд выходящей статистики в контексте ее влияния на заседание ФРС на следующей неделе. В частности, в США должны выйти ноябрьские PMI от ISM и сентябрьский ценовой индекс PCE, который таргетирует ФРС. В России на этой неделе выйдет целый ряд статистики. Росстат в октябрьском докладе «Социально-экономическое положение России» даст важные вводные, в том числе по рынку труда, а ноябрьские PMI предоставят оперативные сигналы о динамике деловой активности в стране. Сегодня утром уже вышли данные, показавшие умеренный рост PMI в обработке и усиление ценового давления. Нефть и рубль Нефтяные цены продолжили снижаться. Ключевым фактором давления на сырье остается снижение премии за геополитический риск. Сегодня, впрочем, новые месячные фьючерсы Brent торгуются у $63,5/барр. Поддержку котировкам оказывает решение ОПЕК+ приостановить наращивание добычи. Впрочем, у нефти остаются риски повторного ухода к $62/барр. при появлении значимых деэскалационных новостей. За прошлую неделю рубль смог умеренно укрепиться. Помимо надежд на деэскалацию, поддержку российской валюте в моменте оказывал фактор налогового периода. Сейчас на стороне рубля могут играть и притоки валюты со стороны экспортеров на фоне вступления в силу октябрьских санкций США. Сегодня курс CNYRUB находится у 10,96 руб./юань. Другие валюты EM с утра двигались разнонаправленно. В целом курс пока может двигаться вблизи 10,95-11,15 руб./юань. При этом в пятницу на рынке может усилиться волатильность в преддверии технического размещения первых юаневых ОФЗ. Деловая активность в России Утренние данные за ноябрь указали на рост PMI в обрабатывающих отраслях РФ с 48,0 до 48,3 п., максимальных с августа уровней. Значения выше 50 п. указывают на рост деловой активности, ниже – на ее сокращение. Составляющие индекса свидетельствовали о замедлившемся снижении новых заказов, а также о максимальных с мая темпах роста издержек. На этом фоне отпускные цены в российском производстве вернулись к росту, темпы которого были максимальными с марта этого года. В целом последние вводные напоминают, что Банк России вряд ли 19 декабря решится на снижение «ключа» сильнее, чем на 50 б.п., опасаясь реализации ряда рисков.
Виктор Григорьев, аналитик Источник - Финам Авторизуйтесь, чтобы оставить комментарий. |
