Аналитика: С сегодняшнего дня влияние фактора налогового периода будет ослабевать

В мире. Вчера доходности десятилетних американских казначейских бумаг по итогам дня выросли на 6 б.п. до 3,11% годовых. Сегодня они снижаются и находятся около 3,09% годовых. Фондовые индексы США вчера перешли к росту – по итогам дня S&P500 прибавил 0,29%, Dow Jones вырос на 0,18%, а NASDAQ – на 0,41%.

Среда на мировых рынках прошла относительно спокойно. Стоит отметить лишь публикацию июльских данных по заказам товаров длительного пользования в США. Впервые с февраля заказы товаров длительного пользования в США не показывали рост, оставшись на уровнях прошлого месяца. Консенсус-прогноз при этом предполагал рост заказов на 0,6% м/м. Тем не менее на данные оказало влияние резкое снижение заказов военной авиатехники. В результате за исключением транспорта заказы товаров длительного пользования в июле продолжили расти на 0,3% м/м против ожиданий слабого замедления роста этого показателя. В целом вчерашняя статистика была смешанной, и она не повлияла значительно на настроения на мировых рынках. Сегодняшний день обещает быть более насыщенным на важные для инвесторов события. Так, сегодня ожидается публикация второй оценки ВВП США во втором квартале. Первая оценка указывала на снижение экономики на 0,9% кв/кв, но темпы снижения ВВП могут быть пересмотрены на еще более высокие, что усилит негативные настроения на мировом рынке. Помимо этого, сегодня начинается экономический симпозиум ФРС в Jackson Hole, и инвесторы будут особо следить за сигналами о перспективах дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики в США.

Вчера нефтяные цены продолжили расти, и фьючерсы на нефть марки Brent по итогам дня выросли на 1% до $101,22/барр. Поддержку котировкам продолжили оказывать заявления представителей ОПЕК+ относительно возможного снижения добычи в будущем. Позитиву на нефтяном рынке способствовала и вчерашняя публикация недельных данных по запасам от Минэнерго США. Они свидетельствовали о падении запасов нефти за неделю на 3,28 млн барр., в то время как ожидалось их снижение лишь на 0,93 млн барр. На этом фоне сегодня фьючерсы Brent растут на 0,52% и торгуются около $101,75/барр. В четверг динамика нефтяных цен во многом будет определяться публикацией второй оценки ВВП США во втором квартале и новостями с симпозиума в Jackson Hole. Если на их фоне опасения снижения спроса на нефть заметно вырастут, то фьючерсы Brent могут вновь опуститься ниже $100/барр., хоть и в целом пока более вероятным видится закрепление котировок выше этого уровня.

В России. Вчера вечером Росстат, помимо традиционных недельных данных по инфляции, опубликовал июльскую статистику по промышленному производству. Снижение показателя замедлилось уже до 0,5% г/г, в то время как падение производства в июне было пересмотрено до 2,4% г/г с предыдущей оценки в 1,8% г/г. Во многом более низкие темпы снижения показателя связаны с замедлением падения обрабатывающего производства. В частности, стоит отметить июльский рост производства готовых металлических изделий сразу на 36,7% м/м. Позитивными были и вчерашние данные по инфляции, указавшие на снижение цен за неделю на 0,15% в недельном выражении. На фоне ускорения недельного снижения цен в стране инфляция в годовом выражении замедлилась до 14,6% г/г. Характер ценовых данных остается прежним – цены на плодоовощи продолжают существенно снижаться, заметно дешевеют стройматериалы, а цены на полеты эконом классом снижаются вторую неделю подряд на фоне окончания сезона отпусков. Отдельно стоит отметить лишь умеренно ускорившееся снижение цен на бытовую электронику и усилившийся за неделю рост цен на бензин. Впрочем, более негативной была вчерашняя публикация августовских данных по инфляционным ожиданиям населения. В июле ожидания на ближайшие 12 месяцев находились на минимумах с марта прошлого года, но в августе они выросли на 1,16 п.п. до 11,98%. Произошло это на фоне заметного роста ожиданий у подгруппы без сбережений, а показатель для подгруппы со сбережениями продолжил умеренно снижаться. Тем не менее в целом инфляционные ожидания населения пока продолжают находиться ниже июньских уровней, а показатель по предприятиям в августе продолжил снижаться, опустившись уже до минимумов с середины 2020-го года. В целом вчерашняя статистика продолжает располагать к дальнейшему смягчению денежно-кредитной политики, но в связи с умеренным ростом инфляционных ожиданий населения вероятность снижения ставки более чем на 50 б.п. становится более низкой.

Наши ожидания. В очередной раз рубль закончил день практически без изменений – среду курс USDRUB закончил у 59,89 руб./$, хоть до этого он на время достигал 60,14 руб./$. Фактор налогового периода и рост нефтяных цен пока сдерживают ослабление рубля. Сегодня курс USDRUB снижается на 0,37% и находится около 59,66 руб./$. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. С сегодняшнего дня влияние фактора налогового периода будет ослабевать, в связи с чем у курса USDRUB сохраняется потенциал к закончить неделю выше 60 руб./$.

Аналитики ПАО "Банк "Санкт-Петербург"

Источник - Финам