Аналитика: Опережающие индикаторы системных финансовых и макроэкономических рисков

ЦМАКП предлагает Вашему вниманию очередной выпуск серии обзоров "Что показывают опережающие индикаторы системных финансовых и макроэкономических рисков?", посвящённый оценке вероятности существенных изменений состояния финансового сектора и экономики в перспективе нескольких месяцев.

После учета последних доступных данных система раннего оповещения о макрофинансовых рисках, разработанная ЦМАКП, по-прежнему указывает на высокую вероятность продолжения в 2023 г. экономической рецессии (понимаемой как снижение физического объема ВВП за скользящий год) и окончания банковского кризиса, а также среднюю вероятность возникновения кризиса «плохих долгов».

Что касается последнего события, то не исключено, что фактически оно уже наступило - но вследствие продления Банком России на 2023 г. действия регуляторных послаблений в отношении учета качества долга, банки пока не фиксируют в своей отчетности соответствующего роста доли необслуживаемых ссуд.

Однако даже если это так, продление этих послаблений в текущей ситуации представляется оправданным – оно сгладит процесс адаптации банковского сектора и экономики к качественным изменениям условий функционирования, но при этом вряд ли приведет к самоподдерживающемуся росту объема замаскированных «плохих долгов». Во-первых, спад экономики относительно неглубокий, и сохранение долгов на балансах заемщиков (вместо экстренного погашения или списания) в целом, не вызовет резкой разбалансировки объемов долгов и доходов. Во-вторых, благодаря нормализации уровня процентных ставок пролонгация не приведет к резкому росту объемов будущих платежей по долгу. В-третьих, на внутреннем кредитном рынке достаточно спроса со стороны качественных корпоративных заёмщиков, вынужденно переориентирующихся с внешних долговых рынков.

В результате, временные послабления в учете качества ссуд будут вести к сглаживанию «пиковой нагрузки» на капиталы банков, и это поддержит дальнейшее расширение совокупного портфеля работающих банковских ссуд. Такое расширение, в свою очередь, будет способствовать повышению чистых процентных доходов банков, их рекапитализации и скорейшему выходу из банковского кризиса.

Олег Солнцев
руководитель направления анализа денежно-кредитной политики и банковской системы
Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования