Аналитика: Новость о сокращении расходов российского бюджета создает важный ориентир для долгового рынка

Газета «Ведомости» сообщила об инициативе министерства финансов сократить расходы бюджета в следующем году. Речь идет о незащищенных статьях, а к защищенным относятся прежде всего социальные. Высвободившиеся средства могут быть перераспределены.

Против дальнейшего роста дефицита бюджета и наращивания заимствований выступил Банк России, который объяснил свою позицию возникающим перекосом в кредитовании госсектора, ограничивающим коммерческим компаниям доступ к займам.

В законе о бюджете, принятом осенью прошлого года, расходы на 2024 г. запланированы в объеме 29,4 трлн руб. против 29,1 трлн руб. в 2023 г. Вице-премьер Андрей Белоусов отмечал, что, по экспертным оценкам, 10–15% от объема плановых трат 2024 г. можно оптимизировать так, что системные риски не возникнут.

Сокращение расходов вместо их дальнейшего наращивания означает более быстрый по сравнению с актуальным планом (2025 г.) возврат к прежнему бюджетному правилу, что, в свою очередь, ограничит возможное расширение дефицита бюджета. Весьма вероятно, что в таком случае программа госзаимствований не превысит уровень 2023 г. (2,4 трлн руб. нетто). Новость о сокращении расходов создает важный ориентир для долгового рынка — это положительно повлияет на доходности ОФЗ, которые в отсутствие масштабного навеса предложения со стороны Минфина могут снизиться в 2024 г.

Сергей Коныгин,
старший экономист
аналитического департамента
Инвестбанк "Синара"

Источник - Финам